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海擇短評 Haize Comment：
近期做為韓國知名在線旅遊業者的MyRealTrip，宣佈將在2024年採取積極的價格戰，對其平台所銷售的自營住宿產品，實施0佣金戰略。在當前幾乎全世界在線旅遊業者都以休養生息、盈利至上為主旋律的背景中，MyRealTrip的0佣金戰略顯得非常與眾不同，這是自殺？還是自信？亦或只是PR手段，海擇資本認為值得一談：
1. 首先，MyRealTrip的0佣金戰略對其收入的影響並不大，因為MyRealTrip的定位與其說像是Booking(NASDAQ: BKNG)等OTA，倒不如說更像是自稱OTP的飛豬。MyRealTrip的主營業務以各店舖的平台化產品銷售為主，自營產品在整體的交易額與收入中，只佔小比例，0佣金帶來的損失不大。所以從戰略看，MyRealTrip對自營產品實施0佣金，其實不只會影響到Booking、Trip.com(NASDAQ: TCOM)、Yanolja等國內外競爭對手，最直接的是會衝擊到自有平台上的合作店舖，MyRealTrip上的店鋪如果不配合自營部門降低佣金，很可能會被切客。當然，這種挾自營以令店鋪的做法，很可能影響平台上店鋪的合作意願，但如果MyRealTrip的流量與轉化率夠高，店鋪也只能乖乖的受制。
2. 其次，對MyRealTrip來說，並非突如其來之舉，該公司於2023年底已對韓國境內的自營住宿產品推行0佣金。因此，嚴格來說，今年的0佣金戰略只是將覆蓋從韓國的5,000家住宿物業，擴大到全球千餘城市的85萬間國內外住宿物業(產品覆蓋數依公司公告)。
3. 其三，從自營產品部門來看，如果住宿不能賺錢，能帶來佣金貢獻的產品線，就剩通過交叉銷售所搭售的機票、接送機、活動體驗、購物及團隊遊產品等等。由於早期MyRealTrip以銷售住宿及活動體驗產品為主，疫情後逐步成為全旅遊品類的平台，其實這未嘗不是讓客戶理解與體驗MyRealTrip一站式產品的方式，能快速增加交易額與用戶活躍。
4. 最後，雖然境外的Google(NASDAQ: GOOGL)、百度(NASDAQ: BIDU)等搜尋引擎，在銷售旅遊產品時，都不算是特別具有影響力的平台(Google Map例外)，但韓國的搜尋引擎Naver(KRX: 035420)在當地則並非如此，它兼具旅遊內容、產品覆蓋與價競爭力，可說是與MyRealTrip直接對標的競爭者。海擇資本認為，MyRealTrip的0佣金戰略，也是與Naver競爭的終極手段。
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As a renowned online travel agency in South Korea, MyRealTrip recently announced its plan to engage in an aggressive price war in 2024 by implementing a zero-commission strategy on its self-operated accommodation products sold on its platform. In the current climate where nearly all online travel agencies worldwide prioritize recuperation and profit, MyRealTrip's zero-commission strategy stands out. Is this a suicidal move, a sign of confidence, or merely a PR tactic? Haize Capital believes it's a topic worth discussing.
1. Firstly, MyRealTrip's zero-commission strategy is not significantly impactful on its revenue. While MyRealTrip is positioned as an online travel agency (OTA) like Booking (NASDAQ: BKNG), it more closely resembles a self-proclaimed Online Travel Platform (OTP) like Figgy. MyRealTrip's primary business focuses on platform-based product sales from various stores, with self-operated products constituting only a small proportion of total transactions and revenue. Therefore, the loss from zero commission is minimal. Strategically, implementing zero commission on its own products not only affects competitors like Booking, Trip.com (NASDAQ: TCOM), and Yanolja, both domestically and internationally, but more directly impacts the cooperating stores on its own platform. If stores on MyRealTrip do not align with the self-operated department in reducing commissions, they risk losing customers. This approach of leveraging self-operated products to command stores might affect the willingness of stores to cooperate on the platform. However, if MyRealTrip maintains high traffic and conversion rates, stores might have to comply despite the constraints.
2. Secondly, MyRealTrip's zero-commission initiative is not an abrupt move. By the end of 2023, the company had already implemented zero commission on self-operated accommodation products within South Korea. Strictly speaking, this year's zero-commission strategy is an expansion from 5,000 domestic properties in Korea to over 850,000 accommodations worldwide, covering thousands of cities (as per the company's announcement).
3. Thirdly, from the perspective of its self-operated product division, if accommodations aren’t profitable, the remaining revenue-generating products include those sold through cross-selling, such as airline tickets, airport transfers, activity experiences, shopping, and group tour products. Initially, MyRealTrip focused on selling accommodation and activity experiences. Post-pandemic, it gradually transformed into a platform encompassing all travel categories. This shift could be seen as a way to let customers understand and experience MyRealTrip's one-stop product offerings, potentially leading to a rapid increase in transaction volume and user activity.
4. Finally, although international search engines like Google (NASDAQ: GOOGL) and Baidu (NASDAQ: BIDU) are not particularly influential platforms for selling travel products (with the exception of Google Maps), this is not the case in South Korea with the search engine Naver (KRX: 035420). Naver is a direct competitor to MyRealTrip as it combines travel content, product coverage, and competitive pricing. Haize Capital believes that MyRealTrip's zero-commission strategy is also an ultimate tactic in competing with Naver.
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마이리얼트립은 최근 자사 플랫폼에서 판매하는 자영 숙박 상품에 대해 2024년 수수료 제로 정책을 펴겠다고 밝히는 등 치열한 가격 전쟁을 벌이고 있다. 현재 전 세계 거의 모든 온라인 여행사가 사업의 회복과 이익을 우선시하는 상황에서 마이리얼트립의 제로마진 정책은 남다르다. 이것은 일종의 자살행위, 일종의 자신감의 표현인가, 아니면 단지 하나의 공관전략인가? 하이저 캐피털은 이것이 토론할 만한 화제라고 생각한다.
1. 첫째, 마이리얼트립의 제로마진 정책은 수익에 뚜렷한 영향을 미치지 않습니다. 마이리얼트립은 부킹(NASDAQ: BKNG)과 같은 OTA로 자리매김했지만, 피기처럼 OTP라고 자칭하는 회사에 가깝다. 마이리얼트립의 주요 사업은 다양한 상점의 플랫폼 제품 판매에 집중되어 있으며 자영 제품은 전체 거래 및 수익의 일부에 불과하다. 따라서 제로 수수료의 손실은 가장 적다. 전략적으로 자영의 상품에 대한 제로 수수료는 부킹, 트립닷컴(NASDAQ: TCOM), 야놀자 등 경쟁사뿐만 아니라 자신의 플랫폼에 있는 제휴 매장에도 직접적인 영향을 미친다. 만약 마이리얼트립의 상점들이 수수료를 낮추는 면에서 자영부문과 일치하지 않는다면 그들은 고객을 잃을수 있다. 자영 상품을 이용해 매장을 지휘하는 이런 방식은 매장에서의 플랫폼 협력 의지에 영향을 미칠 수 있다. 그러나 마이리얼트립이 높은 트래픽과 전환율을 유지한다면 상점은 이러한 제한을 준수해야만 할 수 있다.
2. 둘째, 마이리얼트립의 수수료 제로 정책은 갑작스러운 움직임이 아니다. 2023년 말까지 이 회사는 이미 국내에서 자영 숙박 상품에 대해 제로 수수료를 실시했다. 엄밀히 말하면 올해 수수료 제로 정책은 한국의 국내 호텔 5000개에서 전 세계 수천 개 도시를 커버하는 85만개 이상의 호텔로 확장하는 것이다(이 회사의 발표에 따르면).
3. 셋째, 자영 상품 부문을 보면, 만약 숙박 상품이 이익을 남기지 않는다면, 나머지 수익 창출 상품은 교차 판매 상품, 예를 들면 항공권, 공항 픽업, 액티비티 체험, 쇼핑, 단체 여행 상품을 포함한다. 처음에 마이리얼트립은 숙박 및 액티비티 경험을 판매하는 데 집중했다. 코로나 이후, 그것은 점차 모든 여행 범주를 포괄하는 플랫폼으로 전환되었다. 이러한 변화는 고객에게 마이리얼트립 원스톱 상품을 이해하고 경험할 수 있는 방식으로 간주될 수 있으며, 거래량과 활성 사용자의 빠른 성장을 초래할 수 있다.
4. 마지막으로 Google(NASDAQ: GOOGL)과 Baidu(NASDAQ: BIDU)와 같은 국제 검색 엔진이 관광 상품을 판매하는 데 특별히 영향력이 있는 플랫폼은 아니지만(Google Map 제외) 한국의 검색 엔진인 Naver(KRX: 035420)는 그렇지 않다. 네이버는 여행 콘텐츠, 상품 커버리지, 경쟁력 있는 가격을 결합했기 때문에 마이리얼트립의 직접적인 경쟁자이다. 하이저 캐피털은 마이리얼트립의 수수료 제로 정책도 네이버와 경쟁하기 위한 궁극적인 전략이라고 보고 있다.
標籤 Label： South-Korea MyRealTrip Online-Travel Accommodation Commission Yanolja