海擇短評 Haize Comment：
作為東南亞第一家市值超過千億美金的科技公司，Sea為華爾街投資人證明了東南亞的價值。Sea的市值在華爾街過去12個月股價飆升了430％，當前市值與Uber大致相同，約為2/3個拚多多，1/6個阿里巴巴。
在此之前，華爾街的焦點集中在中印這類人口與市場規模雙高的單一市場。以中國來說，人口約14億，互聯網用戶約10億，互聯網經濟約5兆美金量級，但是競爭格局與企業市值基本底定，要再找一個新的拚多多並不容易。
東南亞人口約6.5億，大致是中國的一半，互聯網用戶約4.5億，大概也是中國的一半，按照Google跟淡馬錫的聯名報告，該地區的互聯網經濟（總計電子商務，用車，外賣，在線旅行和在線媒體）在2020年為1050億美元，預計到2025年市場規模將增加近三倍，達到3090億美元。如果用中國的發展來推估東南亞，2030的數字還會更嚇人。東南亞市場雖然小於中印，但競爭格局跟中國市場相比，似乎還有些機會。
當然，不是每個投資人都認為Sea值得千億美金的估值，事實上Sea目前是美國市場上最被賣空的20大股票之一。不過從公司運營的角度來說，Sea在2020年12月增發了30億美金的股票，無論市值如何變化，至少已經確保了維繫優秀員工的資金。
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東南アジアで初めて時価総額が千億ドルを超えるテクノロジー企業として、Seaはウォール街の投資家に東南アジアの価値を証明した。Seaの時価総額はウォール街では過去12ヶ月で430%も急騰しており、現在の時価総額は拼多多の約3分の2、Alibabaの約6分の1、Uberとほぼ同じ水準だ。
それまでウォール街の焦点は、人口と市場規模の両方を持つ中印のような単一市場に集中していた。中国の場合、人口は約14億人、インターネットユーザーは約10億人、インターネット経済は約5兆ドル級だが、競合構図や企業の時価総額はほぼ決まっており、拼多多ような新しい企業を見つけるのは容易ではない。
東南アジアの人口は約6億5000万人、インターネットユーザーは約4億5000万人で、中国の約半分だ。GoogleとTemasek の共同報告書によると、この地域のインターネット経済(電子商取引、配車、フードデリバリ、オンライン旅行、オンラインメディアを合計)は2020年に1050億ドル、2025年には市場規模が3倍近い3090億ドルになると予測されている。中国の発展から東南アジアの発展を推測すると、2030年の数字はさらに驚くべきものだ。東南アジア市場は中国・インド市場には及ばないが、中国市場に比べて競争構図はまだチャンスがあるようだ。
もちろん、すべての投資家がSeaの千億ドルの価値を認めているわけではない。実際、Seaは現在、米国市場で最も空売りされた株式トップ20に入っている。しかし、会社運営面では、Seaは2020年12月に30億ドルの株式を追加発行した、いくら時価総額が変わっても、優秀な社員を維持するための資金は確保している。
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동남아 최초로 시장가치가 천억달러를 넘는 테크놀로지 기업으로 Sea는 월가의 투자자에게 동남아의 가치를 증명했다. Sea의 월가 시장가치는 지난 12개월 동안 430%나 급등했으며 현재 시장가치는 Uber와 비슷하고 핀뚜어뚜어(Pinduoduo)의 약 3분의 2, 알리바바(Alibaba)의 약 6분의 1을 차지한다.
그동안 월가는 중국과 인도처럼 인구가 많고 시장 규모가 큰 단일 시장에 주목해 왔다. 중국을 예로 들면, 인구는 약 14억 명, 인터넷 사용자는 약 10억 명, 인터넷 경제는 약 5조달러급이지만 기업의 경쟁구도나 시장가치는 기본적으로 고정돼 있어 핀뚜어뚜어 같은 새로운 기업을 찾기가 쉽지 않다.
동남아 인구는 약 6억5000만 명으로 중국의 약 절반을 차지하고 인터넷 사용자는 약 4억5000만 명으로 중국의 약 절반을 차지하고 있다. 구글과 테마섹(Temasek)의 공동 보고서에 따르면, 이 지역의 인터넷 경제(전자상거래, 렌터카, 음식 배달, 온라인 여행, 온라인 미디어를 합한 것) 는 2020년 1050억 달러 규모에서 2025년 3090억 달러로 세 배 가까이 늘어날 전망이다. 중국의 발전에 따라 동남아를 추정하면 2030년의 숫자는 더욱 놀랄 것이다. 동남아 시장은 중국과 인도에 비해 작지만 중국 시장과의 경쟁구도를 비교하면 아직 기회가 있는 것 같다.
물론 모든 투자자가 Sea 천억달러의 평가에 인정하는 것은 아니다. 실제로Sea는 현재 미국 시장에서 가장 많이 공매도된 상위 20위 주식 중 하나다. 그러나 회사 운영의 관점에서 보면, Sea는 2020년 12월 30억달러의 주식을 증발한, 아무리 시장 가치가 달라져도 우수한 직원을 유지할 만한 자금은 있다.
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As the first tech firm in Southeast Asia with a market value of more than 100 billion U.S. dollars, Sea has proven the value of Southeast Asia to Wall Street investors. Sea's market value has soared 430% on Wall Street in the past 12 months, and its current market value is roughly the same as Uber, about two-thirds of Pinduoduo and one-sixth of Alibaba.
Previously, Wall Street’s focus was on the single market such as China and India with large population and market size. In China, the population is about 1.4 billion, Internet users are about 1 billion, and the Internet economy is about 5 trillion US dollars. However, the competitive landscape and the market value of enterprises are basically fixed, and it is not easy to find a new Pinduoduo.
The population of Southeast Asia is about 650 million, roughly half of China, and about 450 million Internet users, which is also about half of China. According to a joint report by Google and Temasek, Southeast Asia’s Internet economy (including e-commerce, car rental, food delivery, online travel and online media) in 2020 is 105 billion U.S. dollars, and it is expected that the market size will increase nearly three times by 2025, and reaching 309 billion U.S. dollars. If Southeast Asia is estimated according to China's development, the size of 2030 will be even more astonishing. Although the Southeast Asian market is smaller than China and India, to compare the competitive landscape to Chinese market, it seems that there are some opportunities.
Of course, not every investor agrees that Sea is worth hundreds of billions of dollars in valuation. In fact, Sea is currently one of the 20 most short-sold stocks in the US market. However, from the perspective of company operations, Sea issued an additional $3 billion in stocks in December 2020. No matter how the market value changes, it has at least secured funds to maintain outstanding employees.
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資料來源 Resource：The information
標籤 Label： Southeast Aisa SEA tech firm polulation
