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海擇短評 Haize Comment：
日經有篇文章省思日本在亞洲IPO融資市場中的存在感，因為IPO融資金額可以說意味著創業（當前更集中於技術創新）的動能與激勵。
根據Refinitiv的統計，2021年截至4月14日，在亞洲整體IPO融資額中，選擇在日本IPO的佔比低於5％，而20年前（2000年）日本則超過30%。當前IPO佔比最大的是香港市場，佔亞洲整體的4成，中國大陸為3成。從另一個數據來看，這也與風投的投資規模有關。PitchBook統計，2020年日本的風投的總投資額為21億美元，低於中國大陸的593億美元、印度的116億美元、新加坡的31億美元。
除了風投的數量與規模，日經歸納問題還在於IPO的發行價。從我們的經驗則認為，或許可以從採用國際會計準則做起，會計準則不僅是一個工具，它必然會高度影響創業者運營公司的思維，也會讓境外創投在做盡責審核時難以發掘公司優點，進而讓募資能力受創。
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日経の記事には、アジアの新規株式公開（IPO）で日本市場の存在感を考える記事がある。IPOによる資金調達額は、起業(現在は技術革新に集中している)のダイナミズムやインセンティブを意味すると言える。リフィニティブによると、2021年4月14日時点で、アジア全体の資金調達額における日本のシェアは5%未満と、20年前(2000年)には30%を超えていた。最もシェアが大きいのは香港で4割。中国本土が3割と続く。別のデータを見ると、これもベンチャーキャピタルの投資規模に関係している。PitchBookによると、2020年の日本のVC総投資額は21億ドルで、中国の593億ドル、インドの116億ドル、シンガポールの31億ドルを下回っている。VCの投資数や投資規模に加えて、日経がまとめた問題はIPOの発行価格にもある。私たちの経験から言えば、日本は国際標準の会計基準を採用することから始めることができるかもしれない。会計基準は単なるツールではなく、必然的に起業家の会社運営の考え方にも大きく影響するし、海外の機関投資家がデューデリジェンスを行う際に企業のよさを見えにくくなる。その結果、スタートアップ企業の資金調達力が低下してしまう。
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닛케이는 일본가 아시아 IPO 융자 시장에서 존재감을 반성한 글이 있다. 왜냐하면 IPO 투자 금액은 창업 (지금은 기술혁신에 더 집중되고 있다)의 에너지와 인센티브를 뜻한다고 할 수 있기 때문이다.Refinitiv의 통계에 따르면 2021년 4월 14일까지 현재 아시아 전체 IPO 융자액 중 일본 IPO를 선택한 비율은 5% 미만이다. 그러나 20년 (2000년) 전에 일본은 30%를 넘었다. 현재 IPO 비중이 가장 큰 시장은 홍콩시장으로 아시아 전체 시장의 40%를 차지한다. 중국 대륙은 30%를 차지한다.또 다른 데이터에 따르면 이것은 벤처투자의 규모와 관련이 있다. PitchBook은 2020년 일본의 총투자액 21억 달러로 중국 593억 달러, 인도 116억 달러, 싱가포르 31억 달러보다 적은 것으로 통계했다.이와 같이 투자의 양과 규모를 제외하고 닛케이는 IPO 발행가격가 문제라고 인정하였다. 우리의 경험에 의하면 아마 국제회계기준의 적용으로부터 시작할수 있을것이라고 생각한다. 회계기준은 한 도구일뿐만아니라 필연적으로 창업자에게 회사를 운영할 때 사유에 큰 영향을 미치게 되며 경외창업투자들은 회사를 심사할 때 회사의 우점을 발굴하지 못하고 나아가서 자금모집능력에 영향을 끼칠 수 있다.
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Nikkei issued an article reflecting on Japan's position in the Asian IPO financing market, since the amount of IPO financing represents the motivation and incentives for entrepreneurship (currently more focused on technological innovation). According to Refinitiv's statistics, as of April 14, 2021, in the overall IPO financing in Asia, the proportion of IPOs in Japan was less than 5%, while 20 years ago (2000), Japan had more than 30%. The Hong Kong market currently accounts for the largest share of IPOs, accounting for 40% of the total in Asia and 30% in mainland China.
Let's see it from another figure, it is also related to the scale of venture capital investment. According to PitchBook statistics, the total investment of venture capital in Japan in 2020 is US$2.1 billion, which is lower than the US$59.3 billion in Mainland China, US$11.6 billion in India, and US$3.1 billion in Singapore.
In addition to the amount and scale of venture capital, Nikkei concluded that the problem lies in the issue price of IPO. From our experience, we believe that it is possible to start with the adoption of international accounting standards. Accounting standard is not only a tool, it will inevitably highly affect the entrepreneurs'vision about operating companies, and may also make it difficult for overseas venture capitalists to discover the advantages of companies when conducting due diligence reviews, and further impact the fund-raising ability.
文章鏈接 Hyperlink：https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGD169BW0W1A410C2000000/
資料來源 Resource：Nikkei
標籤 Label：Japan Asia China VC venture capital issue price accounting standards Refinitiv PitchBook