海擇短評 Haize Comment：
美團已公告2021Q1財報，我們在酒店與外賣業務的基本理解如下：
1. 酒店業務：公司並沒有直接公告間夜數，以所公告的YoY增速還原，2019/2020/2021的Q1，間夜數分別為7860萬/4280萬/1.01億間夜，2021Q1比2019同期增長28.4%，這是所有OTA中最好的增速數據。對比來看，Expedia與Booking在美國同期的間夜數，大體只比2019Q1好些；攜程電話會議則是直接說Q2的增速，沒細談Q1。再從間夜數的絕對值來看，本期美團的1.01億間夜與Booking相仿（9900萬間夜），優於Expedia（3710萬間夜）；但在客單價估計仍與歐美同業有差距。
2. 外賣業務：美團外賣在2019/2020/2021的Q1，收入分別為107億/95億/206億人民幣，還原美元後分別為16.7億/14.9億/32.2億美元。Uber的外賣業務（Uber Eats），近三年同口徑數據分別為2.4億/5.3億/17.4億美金。可以發現，美團在中國的外賣產值，就已接近Uber在全球外賣產值的翻倍，不過Uber Eats的增速很快，兩年間就創造了6X的增長，高於美團的1X，是否最後會超越美團，會是有趣的知識點。
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메이퇀(美團)은 2021년 1분기의 재무제표를 공고했다. 호텔과 배달 업무에 대한 기본적인 이해는 다음과 같다.
1. 호텔 업무: 회사는 룸나잇(Room Nights)을 직접적으로 공고하지 않았다. 공고된 전년 동기대비의 데이터에 따라 2019년/ 2020년/ 2021년의 1분기, 룸나잇의 수는 각각 7860만/ 4280만/ 1.01억의 룸나잇이고, 2021년 1분기은 2019년 동기대비 28.4%로 증가하는데 이것은 모든 OTA에서 가장 좋은 성장 속도의 데이터로 추측한다. 이에 비해 보면 Expedia와 Booking이 미국 동기의 룸나잇은 단지 대체적으로 2019년 1분기보다 좋을 뿐이다. 트립(Trip.com)의 전화 회의는 2분기의 증가 속도를 직접적으로 말하고 1분기에 대해서는 자세히 말하지 않았다. 그리고 룸나잇의 절대치를 보면 이번 메이퇀의 1.01억 룸나잇은 Booking(9900만 룸나잇)과 비슷하고, Expedia (3710만 룸나잇)보다 우수하다. 그러나 객단가는 여전히 유럽과 미국의 동종 업계와 차이가 있을 것으로 추정된다.
2. 배달 업무: 메이퇀 배달은 2019년/ 2020년/ 2021년의 1분기에 수입은 각각 107억/ 95억/ 206억 위안화이며, 달러로 환산하면 각각 16.7억/ 14.9억/ 32.2억 달러다. Uber의 배달 업무(Uber Eats)는 최근 3년 간 같은 통계방법으로 한 데이터에 따르면 각각 2억 4000만/ 5억 3000만/ 17억 4000만 달러로 나타냈다. 이를 통해 알 수 있듯이 메이퇀은 중국에서의 배달 생산액은 이미 Uber의 세계 배달 생산액의 두 배에 가까운 것으로 나타났다. 하지만 Uber Eats의 성장 속도가 빠르게 하고 있어 2년의 사이에 6배의 성장을 이루었고, 메이퇀보다 1배로 높다. 결국에는 Uber가 메이퇀을 뛰어넘을 수 있지는 것은 흥미로운 것이 될 것으로 보인다.
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美団は2021年Q1決算を発表した。美団の宿泊予約およびフードデリバリー事業について私たちの基本的な理解は以下のとおりだ。
1、宿泊予約事業。美団は2021年Q1のホテル予約泊数を提供していなかった。発表された前年同期比成長率で推算すると、2019年/2020年/2021年のQ1の泊数はそれぞれ7860万/4280万/1億100万泊となる。2021年Q1は2019年Q1より28.4%増加した。これはすべてのOTAの中で最高の成長速度だ。これに対して、ExpediaとBookingの米国における2021年Q1の予約泊数は2019年のQ1よりわずかに多い、Ctripは電話会議ではQ2の成長率予想を発表し、Ｑ1のデータをあまり詳しく話さなかった。また泊数の絶対値で見ると、今回の米団の1億100万泊は、Bookingの9900万泊と同程度で、Expediaより3710万泊多いが、客単価ではまた欧米の同業他社との差があるとみられる。
2、フードデリバリー事業。美団フードデリバリー事業は2019年/2020年/2021年のQ1で、売上高がそれぞれ107億/95億/206億人民元で、16億7千万/14億9千万/32億2千万ドルに相当する。Uberのフードデリバリー事業(Uber Eats)は、ここ3年間でそれぞれ2億4000万ドル/5億3000万ドル/17億4000万ドルだった。美団の中国におけるフードデリバリー事業の取引量は、Uberの世界におけるフードデリバリー事業の取引量の2倍近くになっていることがわかる。しかし、Uber Eats は急速に成長し、2 年間で6倍の成長を遂げており、美団の増長速度（１００％）を上回っている。最終的には、Uberは美団を追い抜くかどうかは興味深いところだ。
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Meituan has announced its 2021Q1 financial statement. Our views over hotels and food delivery business are as follows:
1. Hotel business: The company didn't release the number of room nights. With the YoY growth rate it announced, we could conclude that the number of room nights would be 78.6 million/42.8 million/101 million in Q1 of 2019/2020/2021 respectively, 2021Q1 has increased by 28.4% compared to 2019Q1, which is the best growth rate among all OTAs. In comparison, the number of nights of Expedia and Booking in the United States during the same period is only better than that of 2019Q1; the Ctrip conference call mentioned the growth rate of Q2 directly without discussing Q1 in detail. From the number of room nights, we can see that Meituan(101 million) is closed to Booking (99 million) and better than Expedia (37.1 million); however, it is expected that there is still a gap of ADR(Average Daily Rate) between Meituan and it's European/US peers.
2. Food delivery business: Meituan's Q1 revenue for 2019/2020/2021 is 10.7 billion/9.5 billion/20.6 billion RMB respectively, that is 1.67 billion/1.49 billion/3.22 billion USD. In the past three years, the revenue of Uber's food delivery business(Uber Eats) was 240 million/530 million/1.74 billion USD. It can be found that the revenue of Meituan’s food delivery in China is close to doubling Uber Eats' revenue in the global market. However, Uber Eats has grown rapidly, reaching a 6 times growth in two years, which is higher than Meituan’s 1 time growth. It's interesting whether Uber Eats would eventually surpass Meituan or not.
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