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海擇短評 Haize Comment：
基於多個行業監管加劇，中國一些最具活力的互聯網新經濟公司，市值發生崩跌，所造成的資金與估值影響不另贅述，這裡談談幾個資本流動以外的思考：
1. 過去，市場期待對政府對某些行業進行監管，現在看來，中國政府在監管上的底線顯示，必要時其願意付出的代價涵蓋終止整個行業或一些頭部公司。
2. 中國市場監管單位對食品外賣平台的《關於維護新就業形態勞動者勞動保障權益的指導意見》，內文牽涉對平台以演算法作為績效考核與獎金發放的意見。用戶體驗與勞工權益一定程度上難兩全，可以理解相關公司未來的用戶體驗恐怕被迫不如過往。
3. 根據美團財報，2021Q1餐飲外賣的經營溢利為11.16億元人民幣，對應公司2020年財報公告年末外賣騎手數量950萬名，等於一個季度如果新增保險支出超過117元，這條產品線就會陷入虧損；如果公司要損益兩平，現金不會從天上掉下來，不是消費者出就是商戶出，最後會怎麼平衡？
4. 歐美新經濟的相關監管規定一定程度上陷入立法僵局，現在中國先做了，歐美國家有不能輸給中國的矜持，未來從Uber/DoorDash以降所有公司，在勞工權益部分，可能都會遇到打擊。境外平台以演算法作為績效考核的爭議，可以參考與搜索Amazon的外包司機Stephen Normandin一案。
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여러 업종의 감독관리가 엄격함에 따라 중국에서 가장 활력이 있는 일부 인터넷 신경제회사의 시장가격이 폭락했다. 이로 인해 조성된 자금과 가치평가의 영향에 대해서 따로 언급하지 않다. 여기에서 자본류동이외의 몇가지 고려에 대해 이야기하려 한다.
1. 과거 시장은 정부가 일부 업종에 대해 감독관리를 진행하기를 기대했다. 이제 중국 정부는 시장에 대한 감독의 최저한도에서 보기로 하면 필요할 경우 전체 업종 또는 일부 대표 기업을 종료시키는 대가로 하는 것이다.
2. 중국시장감독관리부는 식품배달 플랫폼에 대한 '새로운 취업형태 근로자의 노동보장권익 수호에 관한 지도의견'에 의하며 플랫폼의 알고리즘을 실적고과와 상여금 발급으로 삼는 것에 대한 의견과 관련된다. 사용자체험과 로동권익은 일정한 정도에서 모두 갖추기가 어려우므로 관련 회사의 미래 사용자체험이 과거보다 못할수도 있다는 것을 할 수 있다.
3. 메이퇀 재무보고서에 따르면 2021년 1분기 음식배달의 경영수익은 11억 1600만위안이 회사 재무보고서에서 공고한 2020년 년말 배달원 950만명에 대응한다. 이는 한 분기에 새로 증가된 보험지출이 117위안을 초과하면 이 제품라인은 적자에 빠지게 된다는 것과 같았다. 만약 회사가 손익을 똑같이 맞추려 한다면 현금은 하늘에서 떨어지지 않을 것이다. 소비자가 내지 않으면 상가가 내는 것이다. 그럼 최후에 어떻게 균형이 잡히게 될 것인가?
4. 유럽과 미국 신경제의 관련 감독규정은 어느 정도에서 입법 교착상태에 빠졌다. 현재 중국이 먼저 그렇게 했다. 유럽과 미국 국가들은 중국에 질 수 없다는 생각을 가지고 있기 때문에 앞으로 Uber/DoorDash부터 모든 회사가 노동 권리 부분에서 아마 타격을 받을 것이다. 해외 플랫폼은 알고리즘을 두고 실적 평가로서, 이에 인해 논란에 이르고 있는 사례가 Amazon의 아웃소싱 운전기사 Stephen Normandin의 사례를 참고할 수 있다.
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複数の産業に対する規制が強化されにため、中国で最も活気のあるインターネット新経済企業の一部は、時価総額が急落した。それが資金や評価に与える影響はいうまでもないが、ここでは資本フロー以外のものを考えてみよう。
1、過去には、市場は政府が特定の産業を規制することを期待していた。今見ると、中国政府の監督上の最終的な結果は、必要なときに業界全体または一部の大手企業を終了させる代価を惜しまないことを示している。
2、 中国の市場監督当局は発表した「新しい就業形態の労働者の権益保護に関する指導意見」には、企業がパフォーマンス評価とボーナス支給基準としてアルゴリズムを用いることについての意見が含まれている。ユーザーエクスペリエンスと労働者の権利のバランスを取ることはある程度困難だ。これらの企業は今後、ユーザー体験を低下させなければならない可能性があることが理解できる。
3、美団の財務報告によると、2021年第1四半期のフードデリバリーの営業利益は11億1600万元で、2020年決算発表によると年末の配達員数950万人だった。これは、四半期ごとの配達員一人当たりの社会保険料コストが人民元117増える場合、この製品ラインが赤字に陥ることを意味している。企業が損益のバランスを取りたい場合、通常、コストとして転嫁され、消費者が負担するか、提携している事業者が負担することが予定されている。企業は、最終的にバランスをどうとるのか。
4、欧米の「ニューエコノミー」に関連する規制要件は、ある程度立法の行き詰まりに陥っている。現在、中国が最初に動いた。欧米諸国がすぐに続くと予想されている。将来的にはUber /DoorDashから小規模企業まで業界全体が、労働者の権益保護の部分で打撃を受ける可能性がある。海外のプラットフォームによる業績評価のためのアルゴリズムの採用をめぐる論争については、Amazonで働くアウトソーシングドライバーであるStephenNormandinの事例を参照できる。
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Due to the intensified supervision of multiple industries, some of China's most dynamic Internet new economy companies have plunged in market value, no need to repeat its impact over capital and valuation , here are some considerations other than capital flows:
1. In the past, the market expected the government to regulate certain industries. It now appears that the bottom line of Chinese government's supervision shows that the price it is willing to pay when necessary covers the termination of the entire industry or some leading companies.
2. The "Guideline on Safeguarding Labor Security Rights and Interests of Workers in New Employment Forms" issued by China's market regulator over food delivery platforms involves opinions on the platform's adoption of algorithms as performance appraisal and bonus distribution. User experience and labor rights are difficult to balance to a certain extent. It is expected that in the future user experience of related companies may be forced to not as good as in the past.
3. According to Meituan’s financial report, the operating profit of food delivery in 2021Q1 is RMB 1.116 billion, corresponding to the company’s 2020 financial report announcement that the number of riders at the end of the year is 9.5 million, which means that if extra insurance expenses exceed RMB 117 in a quarter, this product line would turn to loss; If the company wants break-even, either consumers pay or merchants bear, how to balance in the end?
4. The relevant supervision over new economy in the West have reached a legislative deadlock to a certain extent. Now China made its move first, and European and American countries are expected to follow soon. In the future, the entire industry from Uber/DoorDash to the smallers will be hit due to labor rights. For disputes over the adoption of algorithms for performance evaluation by overseas platforms, one can refer to the case of Stephen Normandin, an outsourcing driver who works for Amazon.
文章鏈接 Hyperlink：https://www.reuters.com/business/china-market-regulator-boosts-food-delivery-worker-protections-2021-07-26/
資料來源 Resource：Reuters
標籤 Label：China regulator food delivery Meituan 3690