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海擇短評 Haize Comment：
韓國的OTA過往是Expedia一家獨大，行業的商業模式也偏向認同純酒店agency模式，因為無庫存風險、高佣金；然而，隨著移動互聯網推進，拉新成本增加、線上行銷ROI惡化，行業也開始認同一站式OTA模式。在諸多業者之中，Yanolja的竄起值得注意，目前估值我們推估已達50-100億美金之間。我們特別關心Yanolja的幾個面向：
1. 目前是韓國最具規模的本地一站式OTA（不包括機票）。
2. 目前是韓國唯一世界前列旅企(Booking)與軟銀都投資的在線旅遊公司。
3. 一站式產品涵蓋住宿+玩樂+小交通(KTX)。
4. 一定程度的國際化(印度+東南亞)。
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과거 한국의 OTA 중에 Expedia가 공룡기업였다. 업계의 비즈니스 모델도 순수 호텔 agency 모델을 선호하는 편이다. 재고 위험이 없고 수수료도 높기 떼문이다. 그러나 모바일 인터넷의 추진으로 새로운 사용자를 흡인하는 비용이 증가하고 온라인 마케팅의 ROI가 악화되면서 업계도 원스톱 OTA 모델을 인정하기 시작했다. 기업계에서 Yanolja의 급상승은 주목할 만하다. 현재 50억 달러에서 100억 달러 사이인 것으로 추정되고 있다. 우리는 특히 Yanolja의 몇 가지 측면에 관심을 기울였다:
1. 현재 한국에서 가장 규모가 큰 현지 원스톱 OTA (항공권 제외)이다.
2. 현재 한국에서 유일하게 세계 최고의 여행업체 (Booking)와 소프트뱅크가 모두 투자한 온라인 여행회사다.
3. 원스톱 상품은 숙박 + 놀이 + 대중교통 (KTX)을 포함한다.
4. 어느 정도의 국제화 (인도 + 동남아)가 있다.
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韓国のOTAはかつてExpediaの一社だった。業界のビジネスモデルも、純粋なホテル・エージェンシー・モデルを好む方だ。在庫リスクがなく、手数料が高いからだ。しかし、モバイルインターネットの発達や、新規顧客開拓コストの増加や、オンラインマーケティングのROIの悪化にしたがって、業界もワンストップOTA認め始めた。多くの事業者の中で、Yanoljaの動きは注目に値する。現在の評価額は50億ドルから100億ドルの間と推定されている。私たちは、特にYanoljaのいくつかの側面に関心を持っている。
1、Yanoljaは現在、韓国で最も規模が大きいローカルワンストップOTA (航空券を除く)だ。
2、 Yanoljaは現在、韓国で唯一、世界トップ旅行企業(Booking)とソフトバンクの両方が投資しているオンライン旅行会社だ。
3. Yanoljaのワンストップサービスは宿泊、遊び、KTX(鉄道)をカバーしている。
4. Yanoljaはある程度の国際化している(インドおよび東南アジア)。
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Expedia used to be the dominant OTA in South Korea, and the industry’s business model also tends to be the pure hotel agency, for the reason of no inventory risk and high commissions; however, as the mobile Internet advances, the cost of new client acquisition increases and the ROI of online marketing deteriorates, the industry has also begun to acknowledge the one-stop OTA model. Among many players, the rise of Yanolja is worth noting, we estimate its current valuation has reached between US$5-10 billion. We are particularly concerned about several aspects of Yanolja:
1. It is currently the largest local one-stop OTA in Korea (not including air tickets).
2. Currently, it is the only OTA in Korea that invested by the world's leading travel company (Booking) and SoftBank.
3. One-stop products cover accommodation + local activities+ local transport (KTX).
4. A certain degree of globalization (India + Southeast Asia).
文章鏈接 Hyperlink：https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-07-15/softbank-invests-1-7-billion-in-korea-s-yanolja-ahead-of-ipo
資料來源 Resource：Bloomberg
標籤 Label：South Korea OTA Yanolja IPO SoftBank Booking Expedia