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海擇短評 Haize Comment：
此前Reuters發出獨家新聞，說明中國政府對滴滴的網絡安全調查將於年底前結束，屆時滴滴的網約車與其他APP將能直接重啟。
我們觀察點大致有兩個：
1. 從7/16中國監管機構赴滴滴進行網絡安全審查，歷經滴滴一眾APP下架、競爭對手快速奪取市場份額成長，甚至不乏拿到10億美金量級融資，若於12月底落幕，整整半年滄海桑田，市值從近800億美金到現在不到400億美金(美股11/22收盤價為392億美金)。目前Uber網約車業務單季交易額恐怕是滴滴的兩倍以上，滴滴跟Uber比價是不是算便宜還很難說，未來市值增長還是得看滴滴自己的業務增速。
2. 該公司說明預留100億元人民幣用於罰款。此前美團、阿里的反壟斷罰款分別為境內年收入的3%、4%，依2020年滴滴中國出行業務收入1,336億元人民幣推算，滴滴認為中國監管單位不會罰超過境內年收入的7.5%，這是否將成為反壟斷天花板上限，可以觀察。
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이에 앞서 Reuters는 단독보도를 통해 디디에 대한 중국정부의 인터넷보안조사가 년말전에 종결될것이며 그때에 가면 디디의 인터넷차호출업무 및 관련 앱들이 다시 출시된다고 밝혔다.
우리의 관찰점은 대체로 두 가지가 있다.
1. 7월 16일에 중국 감독관리부문이 디디에 대해 인터넷안전심사를 진행한 후 디디의 앱이 시장에 퇴출되였다. 경쟁사들은 빠른 속도로 시장점유율 성장을 차지했고 심지어 어떤 경쟁사는 10억달러의 융자도 받았다. 설사 12월말에 디디가 다시 상장된다 하더라도 반년의 시간 내내 상전벽해나 다름없다. 디디의 시장가격은 원래의 거의 800억달러에서 지금은 400억달러에도 못 미친다 (미국 주식 11월22일에 종가는 392억달러다). 현재 우버의 인터넷 차량호출 업무 단분기 거래액은 아마 디디의 2배 이상일 것이다. 디디가 우버보다 싸지는 아직 평가하기 어렵다. 앞으로의 시장가치 성장은 디디의 업무 성장속도에 달려 있다.
2. 디디는 미리 남긴 100억위안화는 벌금을 납부하는데 사용할것이라고 발표했다. 이에 앞서 메이투안과 아리에 부과된 반독점위반 벌금은 각각 중국 경내 연간 수입의 3% 및 4%였다. 2020년 디디 중국에서의 출행업무 수입 1,336억 위안으로 추산하면, 디디는 중국 감독관리기관이 그에게 물리는 벌금이 국내 연간 수입의 7.5%를 초과하지 않을 것이라고 생각한다. 이는 반독점 상한선이 될 것인지 여부를 두고 볼 수 있다.
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ロイターは先ごろ、中国政府による滴滴出行（ディディ）のサイバーセキュリティー調査が年末までに終了し、滴滴が配車サービスやその他のアプリを再開できるというスクープを発表した。
ポイントは次の2つだ。
1、7月16日に中国の監督当局が滴滴にサイバーセキュリティー審査に行ってから、滴滴の多数のアプリが撤退し、競合他社が急速に市場シェアを奪って成長し、さらには10億ドル級の資金調達を受けた競合他社もあった。調査が12月末に終了すれば、激しい変化を伴っている半年になる。滴滴の時価総額は800億ドル近くから400億ドル弱に下落した(11月22日の滴滴の終値によると、時価総額は392億ドル)。現在、Uberの配車サービスの四半期取引額はおそらく滴滴の2倍以上だ。滴滴がUberに比べて安いかどうかはまだ分からない。将来の時価総額の成長はやはり滴滴自社の事業の成長率による。
2、滴滴は、罰金として100億元の資金を用意したと発表した。これまでの美団、阿里巴巴の独禁法違反による罰金額はそれぞれ国内年間収益の3%、4%だった。 2020年の滴滴の中国におけるモビリティ事業収益1,336億円に基づくと、滴滴は、中国の規制当局が企業の国内年間収益の7.5％を超える罰金を科すことはないと考えていることがわかる。これが独禁法違反の罰金の上限になるかどうかは観察できる。
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Earlier, Reuters released an exclusive news stating that the Chinese authority's cyber security investigation against Didi will end before the end of the year, when Didi's online car-hailing and other apps will relaunch directly.
There are roughly two points we like to share:
1. Started from Jul.16 when Chinese regulators conducted cybersecurity review over Didi, then its' apps were removed, its' competitors quickly captured the market share and even received $1 billion in financing. If the whole events could end at the end of December, with a market value that dropped from nearly $80 billion to less than $40 billion now (the closing price on Nov.22 was $39.2 billion ), this half year is long and tough for Didi. At present, Uber's online car-hailing business may have more than twice the transaction volume of Didi in a single quarter. It is hard to tell if Didi were cheaper compare to Uber. The future market value growth depends on the growth rate of Didi's own business.
2. The company stated that it has set aside ￥10 billion yuan for fines. Previously, Meituan and Ali’s anti-monopoly fines were 3% and 4% of domestic annual revenue, respectively. Based on Didi China’s mobility revenue of ￥133.6 billion in 2020, it can be seen that Didi believes that Chinese regulators will not punish more than 7.5% of company's domestic annual revenue. Whether this would become the ceiling of anti-monopoly fine can be observed.
文章鏈接 Hyperlink：https://www.reuters.com/technology/exclusive-didi-prepares-relaunch-apps-china-anticipates-probe-will-end-soon-2021-11-11/
資料來源 Resource：Reuters
標籤 Label： Didi DIDI relaunch supervision ride-hailing Uber UBER