同程藝龍公告2021Q3財報
Tongcheng-Elong Announces Third Quarter 2021 Earnings Report

海擇短評 Haize Comment：

同程藝龍近期公告2021Q3財報，雖然交通/住宿業務收入已與2019年所差無幾，但由於相對2020年成長增速也不高，交通收入略微增長，住宿收入略為下降，市值並未興起太大波瀾也合情理。

簡化看來，Q3財報讓投資人沒有驚喜之感，不是Q3財報不好，而是上季(2021Q2)與2020年的財報太好，讓投資人有了太高的預期；但如果微信錢包入口與小程序入口客戶的活躍與付費能力沒有大幅增加，即便疫情逐步解除，或許同程不會是最受惠的公司，這才是長遠需要留意的事。

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퉁청예룽(同程藝龍)는 최근 발표한 2021년 3분기 재무제표에서 교통/숙박사업의 수입이 2019년과 거의 차이가 없었다. 하지만 2020년의 성장 성장률과 비교해도 낮고 교통사업의 수입이 약간 증가하고 숙박사업의 수입이 약간 하락하기 때문에 시장가치가 큰 파도를 일으켰지 않다는 것은 당연한 일이다.

간략하게 보면, 3분기 재무제표는 투자자들을 깜짝 놀라움을 느끼지 않았다. 3분기 재무제표가 나쁜 것이 아니라 지난 분기 (2021년 2분기)와 2020년의 재무제표가 너무 좋아 투자자들이 너무 높은 기대를 가지게 한 것이다. 하지만 위챗지갑과 미니 응용프로그램 입구의 고객의 활약성과 비용지불능력이 대폭 증가되지 않는다면 코로나 19의 사태가 점차적으로 제거된다 하더라도 퉁청예룽은 아마도 가장 혜택을 받는 회사가 되지 않을 것이다. 이것은 바로 퉁청예룽이 장기적으로 주의해야 할 일이다.

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中国のOTAである同程芸龍はこのほど、2021Q3決算を発表した。交通/宿泊事業の収入はすでに2019年同期にほぼ近づいているが、2020年に比べて成長率が低く、交通事業部の収益はわずかに増加し、宿泊事業部の収益はやや減少しているため、時価総額があまり上がらないのも無理はない。

簡単に言えば、Q3の業績は投資家に驚きを与えなかった。Q3の業績が良くないとは言えないが、前四半期(2021Q2)が2020年同期と比べてあまりにも良かったため、投資家は期待しすぎた。ただし、微信のウォレットやミニアプリなどの入り口でのユーザーのアクティブ率や支払い能力が大幅に向上しなければ、コロナの影響が徐々に解消されても、同程芸龍は最も恩恵を受ける会社にはならないかもしれない。これこそ同程芸龍は長期的に留意すべき重要な点だ。

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Tongcheng-Elong recently announced its 2021Q3 financial report. The revenue of mobility/accommodation business are almost the same as in 2019, but compared to 2020 the growth rate is not significant better, with slightly higher revenue of mobility and slightly lower revenue of accommodation. It makes sense that it's market value has not risen too much.

To put it simply, the Q3 results are unable to amaze investors. We can't say Q3 financial report is not good,  but that of the previous quarter (2021Q2) and 2020 are so good that brought investors over-high expectations. However if the portals of Mini Programs and WeChat wallet couldn't generate significant increase of active users and transactions, then even if the pandemic was gradually eliminating, Tongcheng might not be the company that would benefit the most. This is what they should really pay attention to.

資料來源 Resource：Tongcheng 

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