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Uber 2021Q4財報公告外送事業轉盈
Uber Announces Results for Fourth Quarter and Full Year 2021

發佈日期：2022-2-12
海擇短評 Haize Comment：
Uber近期公告了2021Q4財報，電話會議重點當然是Omicron的影響與外送(Delivery)事業轉盈，我們歸納幾點如下：
1. Omicron在QoQ層面對2022Q1交易額的影響約為下降21%，對訂單數的影響則為下降了15%，無論是哪一部分，都比此前預期和緩許多。
2. Uber認為2021Q4全球整體的外送市場約為540億美金，依財報，Uber外送事業交易額134億美金，約占比25%，其中新垂直行業(new verticals，雜貨配送)約40億美元，佔Uber自己的30%，看起來已經不小了。
3. Uber外送事業的重點在於增加佣金率與增加產值雙管齊下，2021Q4佣金率18.0%，2021Q3為17.4%，2020Q4則為13.5%；2021Q4交易額134億美金，較Q3增長5%，較2020Q4增長34%。外送事業單獨財務中心首度虧轉盈，EBITDA結算盈利2500萬美金。
4. 2022Q1交易額預期為250-260億美金，亦即較2021Q1增長28%-33%。

Uber連續三季度EBITDA盈利，且是旅遊出行公司中，首個給到下季預期的公司，言外之意自然是認為Covid-19已對公司運營不會造成太大意外，這對Uber乃至於整個行業都是好事。不過對於其中外送事業轉盈這件事，我們並不過度樂觀解讀，雖然該事業單獨財務中心結算盈利，但Uber財報是把網約車/外送/貨運三個事業所使用的財務、會計、稅務、人力資源、法務乃至於APP框架技術的成本費用列為"共同"項目，不算在外送事業的財務中心成本當中，這部分金額非常大，一個季度約5億美金，真正分攤下來，外送事業離盈利恐怕還很遙遠。

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우버는 최근 2021년 4분기의 재무재표를 발표했다. 원격 회의는 Omicron의 영향과 배달(Delivery)사업의 수익에 초점을 맞췄다. 요점 몇 가지를 요약하면 다음과 같다.

1. 전 분기 대비 Omicron의 영향으로 2022년 1분기 매출액은 약 21%, 주문량은 15% 감소할 것으로 전망했다. 어쨌든 Omicron이 우버의 실적에 미치는 영향은 당초 예상보다는 작았다.

2. 우버는 2021년 4분기 전 세계 배달 사업 규모를 540억 달러로 예상하고 있다. 재무재표에 따르면 우버의 음식 배달 업무 거래액은 약 134억 달러로 전 세계 거래액의 약 25%를 차지한다. 그 중 new verticals(잡화 배달)은 약 40억 달러로 우버의 음식 배달 총 거래액의 30%를 차지한다. 보아하니 new verticals의 규모가 이미 작지 않은 것 같다.

3. 우버의 배달 업무의 중점은 수수료와 매출액을 높이는 것이다. 수수료는 2021년 4분기 18%, 2021년 3분기 17.4%, 2020년 4분기 13.5%였다. 2021년 4분기 거래액은 134억 달러로 3분기 대비 5%, 2020년 4분기 대비 34% 성장했다. 배달 사업 조정 후 EBITDA는 2,500만 달러에 달하여 처음으로 흑자를 달성했다.

4. 2022년 1분기의 거래액은 250억~260억 달러 사이로 예상되며, 이는 2021년 1분기에 비해 28%~33% 성장했다.

우버는 3분기 연속 EBITDA 흑자를 내면서 여행사 중 가장 먼저 다음 분기 실적 전망을 발표한 회사다. 이는 코로나19가 이미 회사 경영에 큰 영향을 끼치지 않았다는 것을 의미한다. 우버뿐 아니라 업계 전체에 호재다. 하지만 우버의 배달 사업 수익성에 대해서는 낙관적이지 않다고 생각한다. 우버는 인터넷예약택시, 배달, 화물 운송 등 3개 사업에서 사용한 재무, 회계, 세무, 인적자원, 법무 및 앱 프레임워크 기술의 비용을 재무제표의 '공동 비용'항목에 모두 계산해 배달 사업의 원가 항목에는 반영하지 않았다. 이 공동 비용은 한 분기에 약 5억 달러 정도로 규모가 크다. 만약 공동 비용을 각 사업에 분담한다면 우버의 배달 업무는 수익을 내기에는 아직 멀었다.

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Uberは最近、2021年10～12月期決算を発表し、オミクロン株の影響とデリバリー事業の黒字化に電話会議の重点を置いた。決算内容の要点をまとめると以下のとおりだ。

1、前四半期と比較すれば、オミクロン株の影響で2022Q1の売上高は約21%減少し、注文数は15%減少する。いずれにしても、オミクロン株によるUberの業績への影響がこれまでの予想よりも小さくなっている。

2、Uberは2021Q4の世界のデリバリー事業規模が約540億ドルと推計した。決算によると、Uberのデリバリー事業の取引額は世界全体の約25%に当たる134億ドルで、そのうちNew Vertical事業部門(雑貨配達など)は約40億ドルで、Uberのデリバリー事業全体の30%を占めている。New Vertical事業の規模がもう小さくないようだ。

3、Uberのデリバリー事業の重点は、手数料値上げおよび売上向上だ。店舗側の手数料は2021Q4で18%、2021Q3で17.4%、2020Q4で13.5%だった。2021Q4の売上高は134億ドルで、Q3比5%増、2020Q4比34%増だった。デリバリー事業の調整後ＥＢＩＴＤＡは２５００万ドルと、初の黒字を達成した。

4、2022Q1の取引額は250億-260億ドルと予想され、2021Q1と比べて28%-33%の増加となる。

 

Uberは3四半期連続でEBITDA黒字を達成しており、旅行会社の中では最も早く来期の業績見通しを公表している。これは、Covid—19はもはや同社の経営に大きな支障をきたすことがないと示唆した。これはUberだけでなく、業界全体にとっても良いことだ。しかし、Uberのデリバリー事業の黒字化については、私たちは楽観視しすぎているのではない。配車サービス事業、デリバリー事業と貨物輸送事業における財務コスト／税務コスト／労働コスト／法務費用／アプリ開発フレームワークの費用などのコストが「共通の費用」として財務諸表に計上され、デリバリー事業の個別財務諸表に反映されていなかった。これらの共通費用は四半期に約5億ドルと非常に大きい。共通費用を各事業に配賦すると、Uberのデリバリー事業の黒字化達成にはほど遠いかもしれない。

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Uber announces Results for Fourth Quarter 2021. Certainly the focus of the conference call is about Omicron's impact and the turnaround of Delivery. We summarize the points as follows:
1. The impact of Omicron on 2022Q1 Gross Bookings is a decline of around 21% QoQ, and the impact on the number of orders is a decline of 15%, both parts are less serious than previously expected.
2. Uber believes that the global delivery market in 2021Q4 is about $54 billion. According to the Results, the GMV of Uber Delivery is $13.4 billion, accounting for about 25% of the global market share, in which the new verticals (grocery delivery) has reached about $4 billion(30% of Uber Delivery), looks not small.
3. Raising commission rate and growing Gross Bookings are the two focuses for Uber Delivery. The commission rate is 18.0% in 2021Q4, 17.4% in 2021Q3, and 13.5% in 2020Q4; 2021Q4 Gross Bookings reached $13.4 billion, an increase of 5% over Q3 and an increase of 34% over 2020Q4. Uber Delivery separate settlement turned a profit for the first time, and the EBITDA settlement made a profit of $25 million.
4. The Gross Bookings in 2022Q1 is expected to be $25-26 billion, which is an increase of 28%-33% compared with 2021Q1.

Uber has made EBITDA profits for three consecutive quarters, and it is the first Mobility company that released forecasts for the next quarter, which implies that Uber believes Covid-19 would not have much impact on the company's operations. This is good for Uber and the entire industry. However we are not that optimistic about the so-called "Delivery…… reaching profitability "; Uber Delivery separate settlement turned a profit, but all the cost of finance, accounting, taxation, human resources, legal affairs and even APP framework technology for Uber's three businesses---Mobility/Delivery/Freight were listed as "common" items, the separate settlement of Delivery has not included these expenditure. The amount of "common" is huge, about $500 million a quarter, after apportioning, the delivery business is probably still far from being profitable.

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資料來源 Resource：Uber Investor

標籤 Label： Uber  delivery  GMV  grocery delivery  operations  UBER


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