海擇短評 Haize Comment：
日本活動體驗預訂平台Veltra(JP: 7048)在財報發布時特別提及了子公司Linktivity對未來母公司的收入貢獻。
Linktivity本身並不特殊，它提供的產品/服務在各國都有類似的業者，核心業務就是提供景區供應商QR二維碼配套服務，並提供channel manager服務將供應商產品對接各OTA。用公司自己的話，各OTA就是携程、GetYourGuide、Klook、Viator、KKday、Tiqets、ANA Airways、Japan Airlines等分銷渠道。
一般這類公司只是單純的系統公司，不過考慮到Linktivity是Veltra的子公司，如果Veltra的分銷能力特別好，倒是可能通過Linktivity取得獨佔資源，那麼它的存在就很有價值。
按Veltra給投資人的公告，有兩點我們覺得要注意：
1. Veltra認為來自Linktivity跟配套服務的收入貢獻有可能與Veltra自己的C端收入等量齊觀，這目前看可能有點樂觀。
2. 當前公司合作的底層供應商數量級為100多個，以日本的SKU數來說，這樣的覆蓋還有待加強。
無論如何，Veltra的策略肯定是正確的，由於Veltra是間盈利能力很強的公司，我們反而擔心的是它為了盈利而喪失後疫情的黃金發展時期，這就很可惜。
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일본의 행사 체험 예약 플랫폼인 Veltra(JP: 7048)는 재무재표에서 자회사인 Linktivity가 미래에 모회사에 수익 기여도에 대해 특히 언급했다.
Linktivity 제공한 제품과 서비스가 특별하지 않으며, 각국에서 유사한 기업이 있다. 핵심 업무는 관광지 공급업체에 QR코드와 관련 서비스를 제공하고, 또한 관련 공급업체의 제품 및 각 OTA를 위한 channel manager 서비스를 제공한 것이다. 회사측에 따르면 각 OTA 판매 채널는 씨트립, GetYourGuide、Klook、Viator、KKday、Tiqets、ANA Airways、Japan Airlines 등이다.
일반적으로 이런 회사는 단일적 시스템인 회사일 뿐이다. 그러나 Linktivity가 Veltra의 자회사라는 것을 감안하면, Veltra의 판매 능력이 특히 좋다면 Linktivity를 통해 독점자원을 얻을 수 있다. 그렇다면 Linktivity의 존재는 매우 가치가 있다.
Veltra가 투자자에게 알려준 공고에 따르면 주의해야 할 두 가지 점이 있다.
1. Veltra는 Linktivity와 관련 서비스의 수익 공헌이 Veltra의 B2C사업의 수익과 비슷한 것이라고 생각한다. 지금보니 좀 지나치게 낙관적일 수도 있다.
2. 현재 회사가 합작한 Veltra 공급업체의 수량은 100 개 이상다. 일본의 SKU 수로 볼 때 커버 범위는 아직 강화되어야 한다.
어쨌든 Veltra의 전략은 옳을 것이다. Veltra가 이윤 창출 능력이 강한 회사이기 때문에 이윤을 위해 포스트 코로나의 황금 발전 시기를 잃을 것이라면 너무 아쉽다고 생각한다.
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アクティビティ・遊び体験の予約サイト「VELTRA(ベルトラ)」は、決算発表の際、親会社に対する子会社のLinktivityの将来の収益貢献度について特に言及した。
Linktivity自体は特別な会社ではない。Linktivityが提供する製品/サービスについては、各国の企業でも似たようなことが行われている。コアビジネスは観光施設のサプライヤーにQRコード関連サービスを提供することと、関連サプライヤーの製品と各OTAに結ぶchannel managerサービスを提供することだ。各OTAとは、同社の説明では、 Ctrip 、GetYourGuide、Klook、Viator、KKday、Tiqets、ANA Airways、Japan Airlinesなどの会社だ。
このような会社は一般的には単なるシステム会社だ。ただし、LinktivityはVELTRAの子会社であることを考えると、VELTRAのディストリビューションの能力が高ければ、Linktivityを通じて独占的なリソースを獲得することが可能であり、その存在価値は十分にある。
VELTRAの投資家向け情報によると注意すべき点が2つある。
1、 VELTRAはLinktivity及びそれに付随するサービスからの収益貢献がVELTRAのB2C事業の収益と同等のものになる可能性があると考えており、現時点では楽観的かもしれない。
2、現在、同社が提携している上流サプライヤーの数は100社以上で、日本のSKU数からみると、このようなカバー率はさらに強化しなければならない。
いずれにしても、VELTRAの戦略は正しいに違いない。私たちが懸念しているのは、 VELTRAは収益性の高い会社であるので、収益性を維持するためにポストコロナ時代に発展の黄金期を逃してしまうことだ。このタイミングを逃したら、とても残念だ。
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Japan-based activities booking platform Veltra (JP: 7048), specifically mentioned its subsidiary Linktivity's future revenue contribution to the parent company in its earnings release.
Linktivity is not special in terms of products/services, there are counterparts in various countries. The core business is to provide QR code supporting services for scenic suppliers, and provide channel manager services to connect suppliers' products to various OTAs. In the company's own words, OTAs refers Ctrip, GetYourGuide, Klook, Viator, KKday, Tiqets, ANA Airways, Japan Airlines and other distributors.
Generally, such firms are just single system companies, but considering that Linktivity is the subsidiary of Veltra, if Veltra achieves extraordinary distribution capabilities, it would be possible to obtain exclusive resources through Linktivity, then its existence is very valuable.
There are two points deserve attention based on Veltra's announcement to investors:
1. Veltra believes that the revenue contribution from Linktivity and supporting services may be equal to Veltra's own C-end revenue, which may be a bit over-optimistic at present.
2. At present, the company cooperates with more than 100 bottom suppliers, given the quantity of SKU in Japan, its coverage has a room for improvement.
However, Veltra's strategy is definitely correct. Since Veltra is a highly profitable company, in stead we are concerning that it may lose the perfect post-pandemic expanding period for the sake of profits, it is a pity.
文章鏈接 Hyperlink：https://www.phocuswire.com/linktivity-on-mission-to-digitize-japan-transportation-and-activity-suppliers
資料來源 Resource：PhocusWire
標籤 Label： Japan booking platform Veltra Linktivity QR code channel manager 7048
