中國發改委公告是單一事件還是新一輪監管開始？
Meituan Plunges Despite China Reform Announcement Not Being A Comprehensive Target

海擇短評 Haize Comment：

近期中國國家發展改革委公告《關於促進服務業領域困難行業恢復發展的若干政策》，由於內文提到"引導外賣等互聯網平台企業進一步下調餐飲業商戶服務費標準"等敘述，引起香港上市公司美團(HK: 3690)市值暴跌，隨後Reuters刊出的《中國新監管政策推動美團等科技股暴跌(New Chinese regulatory push sends Meituan, tech stocks tumbling)》一文，將之視為新一輪的監管打擊來臨，為互聯網中概股帶來風聲鶴唳之感，我們清查中國發改委公告的原文，有幾個不同的觀點：

基於上述，我們暫時將之視為在特定行業與有限範圍發生的單一事件，尚不升級為新一輪的監管打擊 。

----------

최근 중국 국가발전개혁위원회는 「서비스업분야의 어려운 업종의 회복발전을 촉진할데 관한 약간의 정책」을 발표했다. 이 정책에는 '배달 등 인터넷 플랫폼 기업이 음식업체 서비스 수수료 기준을 인하하도록 유도한다'는 내용 등을 언급했다. 이것으로 인해 홍콩 증시에서 메이투안(HK: 3690)의 주가가 폭락했다. 이어 Reuters은 「메이퇀 등 인터넷 기업들이 중국의 새 조치 여파로 주가가 폭락했다(New Chinese regulatory push sends Meituan, tech stocks tumbling)」는 기사를 내보냈다. 기사는 이런 조치는 감독관리를 강화하여 배달 인터넷업종에 새로운 타격을 가져다줄것이라고 말했다. 이는 중국 개념 주식의 높은 경계심을 불러일으켰다. 우리는 정책 원문을 확인해 보았는데 몇 가지 다른 관점이 있다.

1. 정책 전문을 보면, 이번 조치는 규제를 목적으로 하는 것이 아니라 업계의 어려움을 완화하는 데 주안점을 두고 있다.

2. 이번 조치는 전 업종별, 전국적으로 적용되는 것이 아니라 적용 지역과 기간을 정해 적용하는 것이다. 정책의 두 번째 부분 '어려움에 처한 외식업체 지원정책'의 12 항에는 '배달업체의 원가 절감을 위해 온라인 음식 배달 플랫폼을 지도하여 서비스 비용을 낮추다'고 돼 있다. '배달 인터넷 플랫폼을 유도하여 코로나19 발생으로 타격을 입은 현급 행정구역 내 음식업체에 대해 단계적으로 수수료를 우대하도록 한다'고 말했다.

3. 정책 문장은 또 서비스, 음식, 소매, 여행, 도로수로철도운수업과 민간항공 등 6개 업종을 언급했으며 음식업 이외의 업종에 대해서는 서비스 요금을 인하한다는 표현이 없었다.

상술한 관점에 기초하여 특정 산업의 제한된 범위에서 발생하는 단일 사건으로 생각해본다. 이 정책의 규제조항 때문에 업계에 새로운 타격을 주는 사건으로 비화되지는 않을 것이다.

----------

は、「困難に陥ったサービス部門の回復の促進に関する若干の措置について」を発表した。同公告には、「出前などのプラットフォームを手掛ける企業に対しては、飲食店から徴収する仲介費を引き下げるように導く」などの言及があったため、香港株式市場で、美団(HK: 3690)の時価総額が暴落した。続いてReutersが掲載した記事「中国の新たな措置を受け、米團などのネット企業の株が暴落した(New Chinese regulatory push sends Meituan, tech stocks tumbling)」は、これらの措置が規制強化になって、新たな打撃をもたらすと考えている。これは、中国ネット企業の株への強い警戒をもたらしている。私たちは、同公告の原文を確認すると、いくつかの異なる意見を持っている。

1、公告全文を見ると、今回の措置は業界の苦境を緩和することに焦点を置いて、規制することを目的とするようではない。

2、今回の措置は全業種、全国的に適用されるのではなく、適用地域と適用可能な期間がある措置のように見える。同公告の第2部分「困難に陥った飲食業への支援策」の第12項は、次のように述べている。飲食店のコストを引き下げるため、オンラインフードデリバリープラットフォームに対し、サービス料の引き下げを指導する。フードデリバリー各社はコロナ禍で打撃を受けた県レベルの行政区域内の飲食店への手数料を段階的に優遇するように導く。

3、同公告はサービス業、飲食店、小売り、観光、道路・水路・鉄道運輸業、航空業界など6つの業種に言及しており、飲食店以外の業種に対してはサービス料の引き下げを求めていない。

上記に基づいて、私たちはこれを特定産業分野と限られた範囲で発生した単一の事件と見なしている。業界に新たな打撃を与える事件にエスカレートしないと信じている。

----------

Based on the above, we tentatively regard it as a single incident that occurred in a specific industry and a limited scope, and has not yet escalated into a new wave of regulatory crackdowns.

文章鏈接 Hyperlink：https://www.reuters.com/markets/europe/new-chinese-regulatory-push-sends-meituan-tech-stocks-tumbling-2022-02-18/

資料來源 Resource：REUTERS

標籤 Label： China  NDRC  Hong Kong  Meituan  bailouts  3690