從美國對俄羅斯金融戰看未來資產配置邏輯
Will the US-Russia Financial War Reshape the Future Asset Allocation Strategy?

發佈日期：2022-4-8

海擇短評 Haize Comment：

Bloomberg這篇文章談到了美國政府沒收俄羅斯富豪資產的難度－由於俄羅斯富豪並非直接以本人名義持有資產，而是通過多層股權以法人名義持有，部分的沒收仰賴於線人密報。Bloomberg給的評論是"很難對價值9000萬美元的遊艇保密(It’s hard to keep a $90 million yacht a secret)"。

Bloomberg還有一篇文章談到美國司法部怎麼通過FBI行駛長臂管轄權，讓西班牙政府協助美國沒收俄羅斯富豪資產(這裡的資產還是遊艇，可見富豪特別持有遊艇這件事是不分國籍的)。

這篇觀點的立意不是為個人資產的神聖不可侵犯喉舌，主要是想點出一點：這世界的富豪很多，很多富豪國籍所屬的國家也不一定符合美國的人權標準，俄烏戰爭金融戰部分的影響範圍，將遠遠超過俄烏兩國，甚至會改變未來高淨值人群的資產配置邏輯：

1. 資產管理公司配置資產的邏輯會改變，配置的產品、地域與幣別，都會大幅改變。

2. 過往國際大宗物資即便不是美國出口，也是以美元結算，佔全球大宗商品交易的95%。這次事件之後，沙烏地阿拉伯首先發難，部分石油商品選擇不以美元結算。未來不以美元結算的大宗商品是否可能越來越多？如果是，經濟底層邏輯將逐步改變。

----------

블룸버그 통신의 이 기사는 미 정부의 러시아 부호들의 재산 몰수가 얼마나 어려운 일인지를 지적하고 있다. 러시아 부호들은 본인 명의로 직접 자산을 소유하는 것이 아니라 복수의 의결권 주식을 가진 '법인'을 통해 간접적으로 자산을 보유하고 있어 일부 자산의 압류는 제보자의 신고에 의존하고 있다. 블룸버그는 '9000만 달러짜리 요트를 비밀로 하는 건 어렵다(It's hard to keep a $90 million yacht a secret)'고 논평했다.

블룸버그 통신은 또 다른 기사에서 미국 법무부가 어떻게 FBI를 통해 역외 관할권을 행사해 스페인 정부가 러시아 부호의 자산 압류를 협조하도록 강요했는지 보도했다. 이곳의 자산도 요트여서 국적을 불문하고 부자들이 요트를 선호하는 것으로 나타났다.

이 기사의 취지는 개인 재산의 신성불가침을 위해 목소리를 내자는 것이 아니다. 주로 다음과 같은 문제점을 지적하기를 바란다. 이 세계에는 부자들이 많다. 많은 부자들이 속한 나라도 반드시 미국의 인권 기준에 되는 것이 아니다. 러시아-우크라이나 전쟁이 가져온 금융전의 영향범위는 러시아-우크라이나 양국을 훨씬 초월할 것이며 심지어는 미래 고순자산군들의 자산배치론리를 변화시킬 것이다.

1. 자산관리회사의 자산배분사고방식도 강요에 의해 변화되고 있다. 자산배치의 상품, 지역 및 통화 종류도 크게 달라질 수 있다.

2. 과거 국제 대종상품 거래는 미국에서 수출하지 않아도 달러로 결제했고, 달러 결제가 세계 대량상품 거래의 95%를 차지했다. 이 사건이 발생한 후, 사우디가 먼저 원유 거래 중 일부를 달러 이외의 통화로 결제하는 조치를 취할 것이다. 앞으로는 달러 이외의 통화로 결제되는 대종상품 거래가 많아질까? 만약 그렇다면 경제의 기본 논리도 점차 변하게 된다.

----------

Bloombergのこの記事は、米国政府がロシアの富豪の資産を没収することの難しさに言及していた。ロシアの富豪が本人名義で資産を直接保有しているのではなく、複数議決権株式を保有する「法人」を通じて間接的に資産を保有しているため、一部の資産差し押さえは密告者からの情報提供に頼っている。Bloombergは「9000万ドルのヨットを秘密にするのは難しい(It’s hard to keep a $90 million yacht a secret)」とコメントした。

Bloombergはまた、米司法省がFBIを通じてどのように域外管轄権を行使し、スペイン政府がロシアの富豪の資産差し押さえに協力するようにしたかについても言及していた。ここでの資産もヨットであることから、国籍を問わず富豪たちがヨットを好むことが分かる。

この記事の趣旨は、個人資産の神聖不可侵のために声を上げることではない。主に、次の問題点を指摘したい。この世界の富豪は多く、多くの富豪の属する国も米国の人権基准に必ずしも合致していない。ロシア・ウクライナ戦争による金融戦の影響は、ロシア・ウクライナ両国をはるかに超え、さらには将来の富裕層の資産配分の論理を変えるだろう。

1、資産運用会社の資産配分の考え方も変化を迫られている。配分するカテゴリーや、地域や通貨も、大きく変わる。

2、かつては、国際コモディティ取引はアメリカから輸出されなくても、ドル建てで行われ、ドル決済が世界のコモディティ取引の95%を占めていた。この事件の後、サウジアラビアがまず動き、一部の原油取引がドル以外の通貨を採用する。将来、ドル以外の通貨建てでのコモディティ取引が拡大される可能性はあるのだろうか。もしそうであれば経済の根底にあるロジックもだんだん変わるだろう。

----------

This Bloomberg article talks about the difficulty of the U.S. government’s confiscation of Russian wealthy assets – because Russian billionaires do not directly hold assets in their own names, but in the name of legal persons of shell companies, the confiscation relies partially on informants. Bloomberg commented as "It's hard to keep a $90 million yacht a secret".

Bloomberg released another article about how the US Department of Justice used the FBI to exercise long-arm jurisdiction and asked the Spanish government to assist in confiscation of Russian wealthy assets (the assets here are still yachts, the rich seem addicted to yachts in particular, regardless of nationality) .

This piece of Haize Comment is not to reiterate the inviolability of private property, but mainly to point out that there are many rich people in the world, the nationalities of many rich people do not necessarily meet the human rights standards of the United States; the range of financial impact of the Russian-Ukrainian war will far beyond that of Russia and Ukraine, and it will even change the asset allocation strategy of high-net-worth individuals in the future:

1. The asset management firms will change asset allocation strategy, including the allocation in products, regions and currencies will be greatly adjusted.

2. In the past, even if the international bulk commodities were not exported from the United States, they were settled in US dollars, accounting for 95% of the global bulk commodity transactions. After this event, Saudi Arabia was the first to strike, it didn't choose USD settlement for some oil commodities. Is it possible that there will be more and more commodities that abandon USD settlement in the future? If so, the underlying logic of the economy will gradually change.

文章鏈接 Hyperlink：https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-04-04/vekselberg-yacht-seized-after-tip-from-ship-design-firm-manager

資料來源 Resource：Bloomberg.com

標籤 Label： Bloomberg U.S. Russian yacht Spanish Department of Justice Saudi Arabia

從美國對俄羅斯金融戰 看未來資產配置邏輯Will the US-Russia Financial War Reshape the Future Asset Allocation Strategy?

從美國對俄羅斯金融戰看未來資產配置邏輯
Will the US-Russia Financial War Reshape the Future Asset Allocation Strategy?