Sabre公告2022Q1財報後調降全年財測
Sabre Lowered Its Full-year Forecast After 2022Q1 Earnings Report

發佈日期：2022-5-6

海擇短評 Haize Comment：

Sabre(NASDAQ: SABR)近期公告2022Q1財報。公司收入5.8億美金雖僅為2019年同期的55%，但運營虧損已較去年同期降低60%，Adjusted EBITDA為5150萬美金，是疫情以來首度轉盈。海擇資本認為，這樣的成績單財報並不差，也算難能可貴。

公司財報公告後，當晚市值迎來最高約12%的大跌，除了信心不足，我們認為也跟Sabre之前給投資人太高的期許有關。年初Sabre信心滿滿的給到投資人2022年最高盈利2.5億美金的預期，這次發布Q1財報時，則將之降到1.65億美金，一口氣調降了三分之一。當然俄烏戰爭、通貨膨脹都對旅行的復甦有影響，但是公司此前甚至還給到2025年的盈利預期，如果一年的預期都如此不精確，投資人信不過公司對三年後(2025年)的預期，似乎也合情合理。

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Sabre(NASDAQ: SABR)는 2022년 1분기 재무제표를 최근 발표하였다. 이 회사의 매출액 5억 8000만 달러는 2019년 동기 대비 55%에 불과하지만, 영업 손실은 작년 동기 대비 60% 감소했다. Adjusted EBITDA는 5150만 달러였다. 이것은 코로나19 발생 이후 첫 흑자를 달성한 것이다. Haize Capital은 이런 실적이 결코 나쁘지 않으며, 심지어는 칭찬할 만하다고 생각한다.

이번 분기 실적 발표 당일 밤 시가총액이 12% 가량 폭락했다. 자신감이 부족한 것 외에도 우리는 이전에 Sabre의 과도한 실적 전망과도 관련이 있다고 본다. Sabre는 올해 초 2022년 회사의 최대 이익이 2억 5000만 달러에 이를 것이라고 투자자들에게 자신 있게 예상했다. 1분기 발표에선 Sabre는 이 전망치를 3분의 1 수준으로, 즉 1억 6500만 달러로 낮췄다. 물론 러시아-우크라이나 전쟁과 인플레이션이 여행업 회복에 영향을 미친 것은 사실이지만, 이 회사는 2025년까지의 이익 전망까지 내놓았다. 투자자들은 다음 3년(2025년까지)에 대한 Sabre의 예측이 합리적이라고 생각하지 않는다. 왜냐하면 회사는 내년에 대한 예측도 정확하지 않기 때문이다.

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Sabre(NASDAQ: SABR)はこのほど、2022年第1四半期決算を発表した。同社の収入は5億8000万ドルで2019年同期の55%に過ぎないが、営業損失は前年同期より60%減少した。調整後のEBITDAは5150万ドルで、コロナ禍の発生以来初めて黒字に転じた。海擇資本は、そのような財務パフォーマンスは悪くなく、また称賛に値すると考えている。

同社の決算発表当日の時価総額は最大で約12%下落した。その理由は、投資家の自信不足に加えて、投資家がSabreに高すぎる期待をかけていたことにあると考えられる。Sabreは今年初めの時点で、2022年に最大2億5000万ドルの黒字を見込んで自信たっぷりに発表したが、今回のQ1決算発表ではその予想を1億6500万ドルに下方修正し、一気に3分の1減少した。確かに、ロシア・ウクライナ戦争やインフレが旅行需要の回復に影響を及ぼしているが、同社はこれまで2025年の黒字予想まで開示していた。もし1年間の業績予想がこのように不正確であれば、投資家が同社の3年先(2025年)の業績予想に不信感を抱いているのは、当然のことのように思う。

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Sabre (NASDAQ: SABR) recently announced its 2022Q1 earnings report. Although the company's revenue of US$580 million is only 55% of the same period in 2019, the operating loss decreased by 60% compared with the same period last year; Adjusted EBITDA was $51.5 million, it is the first time it has turned a profit since the pandemic. Haize Capital believes that such performance is not bad, even commendable.

The company's market value suffered a sharp drop of up to about 12% that night following the release of quarterly results. In addition to lack of confidence, we think it is also related to Sabre's overly forecast before. At the beginning of the year, Sabre confidently gave investors an expectation of a maximum profit of $250 million in 2022; When the Q1 financial report was released this time, that expectation was reduced by one-third to $165 million. Certainly, the Russian-Ukrainian war and inflation do have an impact on the recovery of travel, but the company has even given a profit forecast until 2025. It is reasonable that investors don't trust Saber's expectations of more than three years(2025), after all, even the company's one year forecast is not accurate.

文章鏈接 Hyperlink：https://investors.sabre.com/financial-information/quarterly-results

資料來源 Resource：Sabre

標籤 Label： Sabre Earnings Report Russian-Ukrainian war inflation SABR

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