海擇短評 Haize Comment：
華盛頓郵報近期獨家新聞報導，中國監管機構正在結束對網約車巨頭滴滴(NUSE: DIDI)長達一年的調查，同時將允許滴滴的APP在應用商店重新上架。海擇資本認為，如果此事為真，將印證著中國監管政策的重大改變。
海擇觀點此前談過，中國在互聯網監管領域是否改弦易轍，可以從三點來看：
1. 滴滴是否繼續推進主動退市，或是退一步說，滴滴能多快重新上市。
2. 螞蟻集團是否仍能上市。
3. 中國政府對中概股審計底稿的底線是否能退讓到符合美國PCAOB的要求，已被公告預摘牌公司的摘牌流程是否得以中止。
目前看來，這三個部分都有好轉的風向：
1. 滴滴雖然已遞交主動退市申請，但能重新上架意味著通過監管單位的整改要求。從Uber的業務範圍與市值來看，滴滴並未必沒有重新再起的機會。
2. 近期螞蟻集團公司官網更新的獨立董事之一為港交所(HK: 0388)董事長史美倫(Laura Cha)，這為螞蟻集團的IPO增加了可能性。
3. 關於中概股的審計底稿議題 此前PCAOB回應嚴峻，近期PCAOB主席YJ Fischer在對外演說語意已比此前和緩許多，並談到了取得進展與可能達成協議(但仍存在重大問題)，(“While there has certainly been progress in the discussions on audit inspections in China and Hong Kong, significant issues remain”)。
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「 워싱턴 포스트 」의 최근 독점보도에 따르면 중국감독관리기관은 온라인 차 예약 거두인 디디(NUSE: DIDI)에 대한 1년간의 조사를 종결하고 디디를 앱스토어에 다시 접속하도록 허락했다. Haize Capital은 만약 사실이라면 중국 관리 감독 정책의 중대한 변화를 입증하는 것이라고 생각한다.
이에 앞서 Haize Capital는 중국이 인터넷에 관한 감독 규제에서 방향을 바꿨는지 여부에 대해 논의한 바 있다. 이것은 세 가지 측면에서 볼 수 있다.
1. 디디가 계속 퇴시를 추진하는 것인가, 아니면 디디가 얼마나 빨리 다시 출시될 수 있는가?
2. 개미그룹이 아직도 상장할 수 있는가?
3. 중국 정부는 미국 PCAOB의 요구에 부합하기 위해 중국 테마주 회계감사조서를 조정하고 양보하기를 원할 것인가? 이미 상장폐지를 선언한 회사가 상장폐지 절차를 중지할 것인가?
현재 이 3개 방면은 모두 더 나은 방향으로 발전하고 있는 것으로 보인다.
1. 비록 디디가 이미 시장퇴출신청을 제출했지만 앱스토어에 다시 오르는 것은 이미 감독관리부문의 정돈개선요구를 통과하였음을 의미한다. Uber의 업무 범위와 시가로 볼 때 디디는 재기의 기회가 있을지도 모른다.
2. 개미그룹의 공식 사이트에 최근 업데이트된 독립 이사 중 한 명은 홍콩증권거래소(HK: 0388)의 Laura Cha 회장이다. 이는 개미그룹의 IPO 가능성을 높여 준다.
3. 이전에 PCAOB는 중국 개념주 감사조서에 대해 매우 엄격한 반응을 보였다. 최근 PCAOB의 YJ Fischer 의장은 대외적으로 발표한 연설은 이전보다 훨씬 온화하며, 진전과 달성 가능한 협의에 대해 언급했다(여전히 큰 문제가 남아 있지만). ('While there has certainly been progress in the discussions on audit inspections in China and Hong Kong, significant issues remain').
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米紙ウォール・ストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）は最近、中国の規制当局が配車サービス大手の滴滴出行 (NUSE: DIDI)に対する1年に及ぶ調査を終了し、滴滴のアプリがアプリストアでの利用再開を認める方針を特ダネで報道した。海擇資本は、もしこれが真実なら、中国の規制政策の重大な変化を実証することになると信じている。
「海擇観点」の以前の記事で述べてきたように、インターネットの規制に対する中国政府の態度が変わるかどうかは、3つの点から見ることができる。
1、滴滴出行（ディディ）は米株式市場から自主的に撤退する計画を継続して推進するか？あるいは一歩退いて考えれば、 滴滴はどれだけ早く再上場できるか？
2、アント・グループ（螞蟻集団）が上場するかどうか？
3、海外上場企業の監査報告書に関する中国政府の方針が米国のPCAOBの監査基準に合うことに譲歩することができるかどうか？すでに発表した上場廃止の可能性がある中国企業は、上場廃止手続きが中止されることができるかどうか？
現時点では、それらのことがすべて好転しているようだ。
1、滴滴は自主的に上場廃止申請をすでに行った。しかし、アプリストアでの利用再開が認められるのは、滴滴が監督管理部門の改善要求を満たすことを意味している。Uberの事業範囲や時価総額から見て、滴滴が再起するチャンスがないとは限らない。
2、最近、螞蟻集団の公式サイトが更新された独立取締役の一人は、香港取引所(HK: 0388)のLaura Cha会長史美倫、これは螞蟻集団のIPOの可能性を増加させた。
3、以前、海外上場企業の監査報告書に関するPCAOBの対応は厳しかった。最近PCAOBのYJ Fischer議長のスピーチ中の態度は以前よりもはるかに穏やかになり、そして進展を得ることと合意に達する可能性について話した(しかし依然として重大な問題がある)(“While there has certainly been progress in the discussions on audit inspections in China and Hong Kong, significant issues remain”)。
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Chinese regulators are wrapping up a year-long investigation into ride-hailing giant Didi (NUSE: DIDI) and will allow Didi to re-launch on app stores, The Washington Post recently reported exclusively. Haize Capital believes that if this is true, it will confirm a major change in China's regulatory policy.
Haize has previously discussed whether China has changed its direction in the field of tech regulation, which can be seen from three points:
1. Whether Didi continues to facilitate delisting, or take a step back and say how quickly Didi can relist?
2. Whether Ant Group can still go public.
3. Can the Chinese government adjust the bottom line of Chinese concept stocks‘ audit papers to meet the requirements of the US PCAOB, and whether the delisting process of pre-delisted companies that have been announced can be suspended.
For now, it seems that all three sectors are moving toward a better direction:
1. Although Didi has submitted a delisting application, its re-launching means that it has passed the rectification requirements of the regulatory authorities. Judging from Uber's business scope and market value, it's possible that Didi may have a chance to make a comeback.
2. One of the independent directors recently updated on Ant Group's official website is Laura Cha, chairman of the Hong Kong Stock Exchange (HK: 0388), which enhances the possibility of Ant Group's IPO.
3. The PCAOB’s response to the audit draft of China Concept Stocks has been severe before. Recently, PCAOB Chairman YJ Fischer’s speech to the outside world has been much more gentle than before, and he talked about progress and a possible agreement (but there are still major problems), (“While there has certainly been progress in the discussions on audit inspections in China and Hong Kong, significant issues remain”).
文章鏈接 Hyperlink：https://www.wsj.com/articles/china-to-conclude-didi-cybersecurity-probe-lift-ban-on-new-users-11654501320
資料來源 Resource：The Wall Street Journal
標籤 Label： China Didi Washington Post Ant Group PCAOB Uber YJ Fischer Laura Cha 0388 UBER DIDI
