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海擇短評 Haize Comment：
Recently, an exclusive article "U.S., China Near Deal to Allow Audit Inspection of N.Y.-Listed Chinese Companies" was published in the Wall Street Journal. On Friday (August 26), the China Securities Regulatory Commission and the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) immediately announced the signing of an audit agreement. This agreement can be regarded as a milestone, which not only relieves the relevant investors and exchanges, but also means part of the goodwill of China-US relations. In this regard, Haize Capital has views as follows:
1. The current Sino-US conflict arises from irresolvable geopolitical issues, and the deadlock between the two sides is a process of upward spiral escalation, rather than a downward process of easing; however, this agreement is a seed of goodwill.
2. The audit of listed companies can certainly be a purely economic issue, but considering the current geopolitical impasse between the two sides, a solution without political involvement seems impossible; If this is the Biden administration's bargaining chip , what leverage does China have that is equivalent and willing to trade?
3. The current atmosphere of media public opinion in the United States is highly hostile to China, and members of the Democratic and Republican parties all take anti-China as their political demands; There are certainly dissenting voices inside of the Senate and the House of Representatives on the audit agreement. Whether there will be problems in the details of the actual review in the follow-up is worthy of attention. SEC Chairman Gary Gensle said about the agreement "This agreement will be meaningful only if the PCAOB actually can inspect and investigate completely audit firms in China", which seems a little distrustful.
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近期在華爾街日報刊出獨家稿件"U.S., China Near Deal to Allow Audit Inspection of N.Y.-Listed Chinese Companies(美中接近達成讓美方在香港檢查中概股審計底稿的協議)"，週五(8/26)中國證監會與美國證券交易委員會(SEC)旋即公告簽署審計協議。本次協議堪稱為里程碑，不只讓相關投資人與交易所都鬆一口氣，也意味著中美關係的部分善意。對此，海擇資本的思考點如下：
1. 當前中美矛盾起於無可化解的地緣政治問題，且雙方僵局是在向上螺旋升級的過程，而非向下和緩的過程；但本協議屬於善意的種子。
2. 上市公司審計當然可以是純粹的經濟議題，但回到中美地緣政治僵局現況，要讓經濟事務回歸純經濟，不從政治途徑解決似乎不太可能；若拜登政府將此視為籌碼與中方交易，中方有什麼對等且願意交易的籌碼？
3. 當前美國的媒體輿論氛圍被營造成高度敵視中國，民主、共和兩黨議員無不以反中、抗中為政治訴求。審計協議的達成在參眾議院內部必有反對聲浪，後續是否實務審查細節會出現問題，值得關注。SEC主席Gary Gensle對這次協議的發言中有一句，"只有當PCAOB真的可以對中國的審計公司進行全面檢查和調查時，這項協議才有意義(This agreement will be meaningful only if the PCAOB actually can inspect and investigate completely audit firms in China.)"，看起來不像有良好的信任關係。
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最近のウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）の独占記事「U.S., China Near Deal to Allow Audit Inspection of N.Y.-Listed Chinese Companies」は、米中が米国で上場する中国企業の監査をめぐり合意に達する可能性があると述べた。金曜日 (8 月 26 日)、中国証券監督管理委員会と米国証券取引委員会 (SEC) は、監査に関する協定を結んだと発表した。今回の合意はマイルストーンと見なすことができ、関連する投資家と取引所を安心させただけでなく、米中関係における善意の一部も意味している。これについて、海擇資本は次のように考えている。
1、現在の米中対立は、解決できない地政学的な問題から始まっており、両国関係の行き詰まりはスパイラルアップ過程であり、下向きの緩やかな過程ではない。しかし、本合意は善意の種である。
2、上場企業の監査は確かに純粋な経済問題になる可能性があるが、現在の米中の地政学的な行き詰まりを考えると、経済問題を政治介入なしに解決することはできないようだ。バイデン政権がこれを交渉材料として中国側と取引するなら、中国側に対等で取引したい交渉材料があるだろうか。
3、現在の米国のメディア世論は中国を強く敵視する雰囲気を醸し出しており、共和・民主両党の議員はいずれも反中を政治的に訴えている。監査協定については、上下両院内で反発が必至だ。今後、審査実務の細部で問題が生じるのではないかは注目に値する。SECのゲーリー・ゲンスラー委員長は今回の合意について、「PCAOBが中国の監査会社に対して完全な検査と調査を行うことができるようになって初めて、この合意は意味を持つ(This agreement will be meaningful only if the PCAOB actually can inspect and investigate completely audit firms in China.)」と述べた。少し不信感を抱いているようだ。
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미국 월스트리트저널은 최근 '미국과 중국은 뉴욕에 상장된 중국 기업들의 회계감사를 허용하는 데 곧 합의할 것(U.S., China Near Deal to Allow Audit Inspection of N.Y.-Listed Chinese Companies)'이라는 내용의 단독 기사를 게재했다. 지난주 금요일(8월 26일)에 중국증권감독위원회와 미국증권거래위원회(SEC)는 즉시 회계감사 협의에 서명한다고 발표했다. 이 협의는 이정표라고 할 수 있다. 이것은 관련 투자자와 거래소를 한숨 돌리게 할 뿐만 아니라 중미 관계의 일부 선의를 의미한다. 이에 대해 Haize Capital의 견해는 다음과 같다.
1. 현재 중미 갈등은 풀 수 없는 지연 정치 문제에서 비롯되고 쌍방의 교착 상태는 위로 나선형으로 업그레이드되는 과정이지 아래로 완화되는 과정이 아니다. 그러나 이 협의는 선의의 씨앗이다.
2. 상장회사의 회계감사는 당연히 순수한 경제 문제일 수 있지만 쌍방의 현재 지연 정치 교착 상태를 감안하면 정치 참여가 없는 해결 방안은 불가능할 것 같다. 만약 이것이 바이든 정부의 협상 카드라면, 중국은 어떤 동등한 카드가 그와 교역할 용의가 있는가?
3. 현재 미국 언론의 여론은 중국에 대해 고도로 적대적이다. 민주당과 공화당 의원들은 모두 반중국을 정치적 요구로 하고 있다. 미국 상하 양원에서는 회계감사 협의에 대해 분명히 다른 목소리가 있을 것이다. 후속 실제 심사의 세부 사항에 문제가 생길지 주목할 만하다. Gary Gensle SEC 회장은 이 협약에 대해 'PCAOB가 중국의 회계감사회사에 대한 전면적인 검사와 조사를 할 수 있을 때만 의미가 있다(This agreement will be meaningful only if the PCAOB actually can inspect and investigate completely audit firms in China.)'고 말했다. 이런 점에서 양측의 신뢰 관계에 변수가 있는 것 같다.
文章鏈接 Hyperlink：https://www.wsj.com/articles/deal-nears-to-let-u-s-inspect-chinese-company-audit-records-in-hong-kong-11661435886
資料來源 Resource：WSJ
標籤 Label：China U.S. U.S.-Listed Chinese Companies Audit SEC PCAOB