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海擇短評 Haize Comment：
Recently, there was a scandal at DataRobot, an American AI software start-up. CEO Dan Wright sold old shares worth $32 million when the company was valued at $6.3 billion without informing employees, which caused a wave of employees to leave after the exposure. Wright announced his departure, less than a year and a half after he took over as CEO, after employees claimed that "the CEO stole millions of dollars from engineers (due to the recent drop in the company's valuation to less than $1 billion)."
DataRobot is a well-known AI start-up in America. It has previously obtained a total of about $1.05 billion from investors/enterprise investors such as New Enterprise Associates, Tiger Global Management, Sutter Hill Ventures, Altimeter Capital, Salesforce, Cisco Systems and Intel.
Before Dan Wright, DataRobot's CEO was the company's co-founder, Jeremy Achin, who was removed by the board for different opinion on IPO exit, and Wright took over as CEO in March 2020. Although Wright resigned on his own accord, it could be seen that he did not really want to leave, and his personal saying about leaving was "there's been a lot of external noise, and the last thing I want is for our team to be divided or distracted". As far as we understand, only the board of directors can really make him go, rather than gossip. Since the board of directors can remove the former CEO, of course they can do the same to Wright, it's just to avoid embarrassment.
However, was the board really unaware of Dan Wright's exit before the media exposure? Certainly not. In any financing project, investors need board's approval to buy or sell shares, the board has no reason to be uninformed. The only explanation was that the board did not realize the huge follow-up impact at the time that triggered a wave of retirement of senior and key employees. In the end, someone(CEO) had to take the responsibility in order to quell the anger of employees and prevent the company from becoming an empty shell.
Anyway, is it so serious and unusual for CEOs to raise funds and sell old stocks without informing employees? In fact, it is not unusual for many founders or executives in the capital market, founders cherish their shares, but do not consider employees when exiting. Some startups in America and China that accept US dollar funds might be better.
It might be better to judge the DataRobot scandal from the results. In the past when the economy was good, employees would not mind selling shares whether early or late as long as the company can get acquired or IPO. But this time the economy was bad. Dan Wright sold his old shares when the company was valued at $6.3 billion, while now the market value is less than $1 billion, and the IPO is far away, causing strong discontent among these 1,200 employees with equity. It's consequentialism to claim "(CEO) stole millions of dollars from engineers".
Every employee has a family to take care of, it’s not enough for startup founders to just paint a big picture for their employees. If there is not much cash, issue more stock options; if you can withdraw, do it together. In an uncertain future, such an approach may be more appropriate.
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近期美國AI軟體初創公司DataRobot傳出醜聞，CEO Dan Wright在公司估值63億美金時售出價值3,200萬美元的老股，未知會與規劃員工一起退出；曝光後引起員工離職潮，並有骨幹員工稱“CEO從工程師那裡偷走了數百萬美元(因近期公司估值跌到不足10億美金)”，隨後Wright宣布離職，距其接任CEO時間僅不到一年半。
DataRobot是美國小有名氣的AI初創公司，此前已從New Enterprise Associates、Tiger Global Management、Sutter Hill Ventures、Altimeter Capital、Salesforce、Cisco Systems和Intel等投資人/企業投資人處取得共約10.5億美元的風險投資。
在Dan Wright之前，DataRobot的CEO是公司的聯合創始人Jeremy Achin，由於對IPO退出的想法與董事會不同而被董事會罷免，其後Wright於2020年3月接任CEO。雖說Wright是自行請辭，但看得出他不是真的想走，他個人對離職的說法是因為"外部噪音、他不想讓團隊分裂(there's been a lot of external noise, and the last thing I want is for our team to be divided or distracted)"。就我們理解，與其說是Dan Wright離職是因為人言可畏，倒不如說，能真的讓他走的只有董事會，董事會既然可以罷免前任CEO，當然也可以罷免Wright，也就是給他比較不難看的下台階而已。
不過，董事會是在媒體曝光後才知道Dan Wright賣出老股時沒帶著員工一起退出嗎？肯定不是。在任何的融資項目，投資人無論是購買新股或老股，都需要董事會同意，董事會沒有不知情的理由。只能說董事會當時不知道後續影響如此巨大，會引發資深與骨幹員工的退職潮，最後只能把CEO拿來祭旗，以息員工熊熊怒火，避免公司變成空殼。
話說回來，CEO融資賣老股不叫上員工就這麼嚴重？這麼異常嗎？其實，對很多創始人或高管來說還挺正常的，資本市場上創始人惜股如金，退出時完全不考慮員工的案例確實不少，可能美國跟中國一些拿美元基金的創業公司會好些。
DataRobot的醜聞事件也許要從結果來看。過往景氣好時，無論是收購或IPO，只要初創公司能上岸，員工會覺得股權退出晚點無所謂，計較這太麻煩。但這次正逢景氣寒冬，Dan Wright在公司估值63億美金時賣出了自己的老股，現在市值10億美金不到，IPO遙遙無期，這1,200位有股權的員工當然有強烈的被剝奪感。所以，所謂“(CEO)從工程師那裡偷走了數百萬美元”的說法，這還是很結果論的。
每個員工都有家庭要照顧，初創公司的創始人如果只想拿畫餅跟員工談"患難見真情"，這還是很情緒勒索的。如果現金不多，就多發發股票期權；如果能退出，就共進退，在一個不確定的未來，這樣的作法可能更王道一些。
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最近、米国の人工知能ソフトウェアのスタートアップであるDataRobotがスキャンダルを起こした。DataRobotの評価額が63億ドルに達していたときに、CEOのDanWrightを含め経営幹部は、他の従業員に知らせないまま、3200万ドル相当の旧株を売却し、静かに撤退した。このことが明らかになったことで退職ラッシュが起きてしまった。中堅社員のうちには「CEOがエンジニアから数百万ドルを盗んだ(最近同社の評価額が10億ドル未満に下がったため)」と主張する者もいた。その後、Wright氏が退任すると発表した。CEO就任からまだ1年半足らずだ。
DataRobotはアメリカで有名なAIスタートアップ企業だ。これまでに、同社は、New Enterprise Associates、Tiger Global Management、Sutter Hill Ventures、Altimeter Capital、Salesforce、Cisco Systems、Intelなどの個人投資家や機関投資家から計約10億5000万ドルの出資を受けた。
DanWrightがCEOに就任する前、DataRobotのCEOは共同創業者のJeremy Achinだったが、IPOに対する意見が取締役会との意見の対立を理由に解任された。DanWrightが2020年3月にCEOに就任した。DanWrightが自発的に辞任したとはいえ、本気で辞めたい気はなさそうだった。DanWrightは個人的には「外部からの騒音が多い。チームを分裂させたくない」と辞任の理由を語っている。私たちの理解では、DanWrightの辞任について、世間の噂が恐ろしいというよりも、彼を辞めさせることができるのは取締役会だけだった。取締役会は、前CEOを解任できる以上、DanWrightも解任できるだろう。取締役会はせいぜい、DanWrightの面子を立てて、引き下がらせるきっかけを提供する程度だ。
しかし取締役会は、DanWrightが旧株を売却したときに従業員と一緒に撤退しなかったことを、メディアに取り上げられて初めて知ったのだろうか。必ずしもそうではない。いかなる資金調達においても、投資家は新株または旧株の購入にかかわらず、取締役会の同意を必要とし、取締役会が知らない理由はない。取締役会は当時、その後の影響がこれほど大きく、ベテラン社員や中堅社員の退職ラッシュが起きることを知らなかったとしか言いようがない。結局、取締役会はその責任をCEOに押し付けて、従業員の怒りを鎮め、自社が抜け殻のようにならないようにするしかなかった。
ところで、CEOが従業員に知らせずに旧株を売却するのは、そんなにひどいことか?そんなに珍しいことか?実際に、多くの創業者や経営者にとって、それは当たり前のことだ。資本市場では創業者が株式を惜しむが、従業員のことをまったく考えずに撤退するケースが珍しくない。ドル建てファンドから投資を受けているアメリカや中国のスタートアップでは、このようなケースはやや少ないかもしれない。
DataRobotのスキャンダルを結果から判断するべきかもしれない。かつての好景気のときには、買収でもIPOでも、スタートアップ企業が成功できれば、従業員は株式売却が遅れてもかまわなく、あれこれ考えるのは面倒くさいからだ。しかし今回は景気が悪くなった。Dan Wrightは会社評価額が63億ドルになった時に保有している自社株を売却した。現在の会社評価額は10億ドル以下にまで落ち込み、IPOが遠のいてしまう。自社株を持っている他の1,200人ほどの従業員は当然、剝奪感を強く感じている。だから、「(CEOが)エンジニアから数百万ドルを盗んだ」というのは、非常に結果主義だ。
すべての従業員は家族を守るという責任を負っている。スタートアップの創業者が絵に描いた餅だけで「難に遭った時に真の情を見る」という理念を従業員に伝達すれば、それはモラハラだ。現金が多くない場合は、ストックオプションを多く発行できる。撤退することができる場合は、一緒に撤退する。不確かな未来に直面したとき、このやり方のほうが王道かもしれない。
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최근 미국 인공지능 소프트웨어 스타트업 DataRobot이 스캔들을 일으켰다. DataRobot의 시가가 63억 달러에 이르렀을 때 CEO DanWright를 비롯한 고위 관리들은 다른 직원들에게 알리지 않은 채 3200만 달러짜리 구주식을 팔았다. 이 사건이 알려지면서 이직 붐이 일었다. 일부 핵심 직원들은 'CEO가 엔지니어에게서 수백만 달러를 훔쳤다(최근 이 회사의 시가가 10억 달러도 안 되기 때문이다)'고 말했다. 이후 DanWright는 이임을 선언했다. 그가 CEO에 취임한 지 아직 1년 반이 되지 않았다.
DataRobot은 미국에서 좀 이름난 인공지능 스타트업이다. 지금까지 이 회사는 New Enterprise Associates, Tiger Global Management, Sutter Hill Ventures, Altimeter Capital, Salesforce, Cisco Systems, Intel 등 개인 투자자와 기관 투자자로부터 약 10.5억 달러의 벤처 투자를 받았다.
DanWright가 CEO로 취임하기 전 DataRobot의 CEO는 공동 창시자인 Jeremy Achin이었으나 IPO 탈퇴에 대한 의견이 이사회와 엇갈려 해고됐다. DanWright는 2020년 3월 CEO로 취임했다. DanWright가 자진 사퇴했다고 하지만 그는 개인적으로 정말 그만두고 싶지 않은 것 같다. DanWright는 개인적으로 사임 이유를 '외부의 소음이 너무 많아서 팀을 분열시키고 싶지 않다'고 밝혔다. 우리의 이해에서 DanWright의 사직에 관해서는 바깥의 무서운 소문이라기보다는 그를 사직시키려는 것은 이사회뿐이다. 이사회가 전 CEO를 해고할 수 있다면, DanWright도 해고당할 수 있다. 이사회는 기껏해야 DanWright의 체면을 봐서 물러나도록 기회를 주는 정도였다.
그러나 이사회는 언론을 통해 DanWright가 구주식을 매각할 때 직원을 알리지 못했다는 것을 알게 된 것일까? 꼭 그렇지 않는 것 같다. 어떤 융자에서 투자자는 신주식을 사든 구주식을 사든 이사회의 동의를 필요로 하기 때문에 이사회가 모를 이유가 없다. 이사회는 앞으로 이렇게 큰 영향을 미칠지 몰랐고 고참 직원과 중견 직원의 이직 붐이 일어날지도 몰랐다고 할 수 있다. 결국 이사회는 직원들의 분노를 가라앉히기 위해 회사가 빈껍데기가 되지 않도록 CEO에게 책임을 전할 수밖에 없다.
그나저나 CEO가 직원들에게 알리지 않고 구주식을 매각하는 것은 지나친 일인가? 아니면 이것은 무슨 범상치 않은 일인가? 실제로 많은 창업자와 관리인들에게는 흔한 일이다. 자본시장에서 창업자는 주식을 아까워하지만 직원을 전혀 고려하지 않고 퇴출하는 경우가 적지 않다. 달러 펀드 투자를 받는 미국과 중국의 창업 회사들 중에는 이런 상황이 약간 적을 수도 있다.
DataRobot의 스캔들은 결과로 판단해야 할 것 같다. 과거 경제가 호황이었을 때 인수든 IPO든 스타트업이 성공할 수 있다면 직원들은 주식 매각을 미루어도 상관없다. 이것저것 많은 것을 고려하면 귀찮기 때문이다. 하지만 이번 불경기 때는 Dan Wright는 회사의 시가가 63억 달러에 이르렀을 때 보유한 회사 주식을 팔았다. 현재 회사의 시가는 10억 달러 이하로 떨어지고 IPO는 희망이 없을 것이다. 회사 주식을 보유한 다른 1200명 정도의 직원들은 당연히 강한 박탈감을 느낀다. 그래서 '(CEO)가 엔지니어에게서 수백만 달러를 훔쳤다'는 말은 결과적으로 그렇다.
모든 직원은 자신의 가정을 돌볼 필요가 있다. 만약 창업 회사의 창시자가 그림의 떡일 뿐이고 '어려울 때 정이 보인다'는 이념을 직원들에게 강요한다면 그것은 감정의 협박이다. 현금이 많지 않으면 주식 옵션을 많이 발행할 수 있다. 철수할 수 있다면 함께 철수하면 된다. 불확실한 미래에 직면할 때 이런 방식이 아마도 가장 적합할 것이다.
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資料來源 Resource：TheInformation
標籤 Label：DataRobot AI start-up stock sale valuation