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海擇短評 Haize Comment：
Tripla (TYO: 5136), a Japanese tech company that provides online shopping cart kits, AI chat-bots and QR payments for the accommodation industry (B-side), was recently approved to list on the Tokyo Stock Exchange's Growth Market. Since April this year, Tokyo Stock Exchange has changed the original market division of 1st Section and 2nd Section into three markets: Prime, Standard and Growth. Growth market is for IPOs by companies with high potential.
Tripla's last financing was Series C that raised in 2019Q3, with a total amount of 620 million yen including C+. The lead investor was the seed-stage investor CSAJ (Computer Software Association of Japan). For the fiscal year ending October 2021, Tripla had an operating revenue of about 500 million yen, a net loss of 120 million yen, and is currently capitalized at 389 million yen.
We believe that Tripla's listing will accelerate the pace of international travel companies who want to go public at Japanese exchanges:
1. The pandemic is conducive to financing technology companies, but Tripla failed to raise money during this period, which is the reason why it must IPO. There are many companies with similar situation.
2. Tripla has an annual revenue of more than $3 million, and a loss of $810,000. This is not a standard that hard to achieve for East Asian countries, there should be many companies follow IPO.
3. Not every company can perform well after IPO, which will affect the price-earnings ratio that the investment market is willing to give to the industry. Therefore, travel companies with better financial performance than Tripla will also speed up their IPOs, as soon as possible when the price-earning ratio is high.
4. If the current situation of Japan's ultra-high national debt and ultra-low exchange rate remains the same, it is generally believed that Japan's capital market will be poor, which will also speed up the pace of startup companies' withdrawal through IPOs.
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為住宿業(企業B端)提供線上購物車套件、AI聊天機器人與QR支付的日本技術公司Tripla(TYO: 5136)近期獲准在東京證券交易所的成長市場上市。今年4月起，日本東京證券交易所改變原先1部、2部的市場分類方式，分成主要(Prime)、標準(Standard)和成長(Growth)3種市場，成長市場是由具有高潛力公司IPO的市場。
Tripla最後一次的融資發生於2019Q3，該輪為C輪融資，涵蓋C+共融資6.2億日圓，領投方為種子期投資人CSAJ(Computer Software Association of Japan)。截至2021年10月的財年，Tripla的營業收入約為5億日元，淨虧損為1.2億日元，目前資本額為3.89億日元。
我們認為Tripla的上市會加速有志於在日本交易所IPO的各國旅遊公司：
1. 疫情有利於技術類公司融資，但Tripla在疫情間沒融到錢，是它必須IPO的理由。我們相信類似的公司還很多。
2. 用境外標準衡量，Tripla年收入300多萬美金，虧損81萬美金，這對東亞國家來說，並不算難以達到的標準，應該會有不少公司跟進IPO。
3. 並非每家公司在IPO後都能有良好表現，這會影響投資市場願意給到行業的本益比。因此財務表現優於Tripla的旅遊公司也會加快IPO速度，儘早在本益比高時IPO。
4. 若日本超高國債與超低匯率的現況不改變，一般認為日本的資本市場會差，這也會加快創業公司IPO退出的節奏。
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Tripla(TYO: 5136)는 숙박업계(B단)에 온라인 쇼핑카트 키트, 인공지능 챗봇, QR코드 결제를 제공하는 일본 테크회사로, 최근 도쿄증권거래소 그로스시장 상장이 승인됐다. 도쿄증권거래소는 지난 4월부터 기존 도쿄 증시 제1부와 도쿄 증시 제2부를 '프라임(Prime)', '스탠더드(Standard)', '그로스(Growth)' 등 3개 시장으로 구분해 거래를 시작했다. 그로스시장은 잠재력이 높은 회사가 IPO를 하는 시장을 말한다.
Tripla의 최근 융자는 2019년 3분기에 C라운드 자금 조달이었으며 C+를 포함하여 총 자금 조달 금액은 6억 2천만 엔이었다. 주요 투자자는 종자기투자자인 CSAJ(Computer Software Association of Japan)다. 2021년 10월 현재 회계 연도에 Tripla는 약 5억 엔의 영업 수익과 1억 2천만 엔의 순손실을 기록했으며 현재 자본금은 3억 8900만 엔이다.
우리는 Tripla의 상장이 국제 관광 회사의 일본 거래소 상장을 가속화 할 것이라고 믿고 있다.
1. 전염병발생은 테크회사의 융자에 유리하지만 Tripla는 전염병발생기간에 자금을 조달하지 못하였는데 이는 반드시 IPO를 해야 하는 원인이기도 하다. 비슷한 상황이 있는 회사도 많다.
2. Tripla의 연간 수입은 300만 달러를 넘고 81만 달러의 손실을 보았다. 이는 동아시아 국가들로서는 달성하기 어려운 기준이 아니라서 많은 회사들이 Tripla의 행보를 따라 IPO를 진행할 것이다.
3. 모든 회사가 IPO 후에 좋은 성적을 낼 수 있는 것은 아니다. 이는 투자 시장이 업계에 주려는 수익률에 영향을 줄 것이다. 이에 따라 Tripla보다 재무실적이 우수한 여행사들도 IPO에 박차를 가해 수익률이 높을 때 빨리 상장할 것으로 보인다.
4. 만약 일본의 초고국채, 초저환율의 현황이 변하지 않는다면, 보편적인 관점은 일본 자본시장이 부진할 것이라고 생각한다. 이는 또한 스타트업의 IPO 퇴출의 리듬을 가속화할 것이다.
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文章鏈接 Hyperlink：https://www.travelvoice.jp/20221023-152251
資料來源 Resource：TravelVoice
標籤 Label：accommodation Tripla growth IPO financing