登錄
選單
登錄
海擇短評 Haize Comment：
印度經濟酒店品牌OYO近期再釋出將於2023年上半年IPO的消息，但從後疫情復甦的現況來看，OYO似乎還未展現出一騎絕塵的特殊性。海擇資本分享部分觀點如下：
1. OYO此前在中美兩地失序擴張浪費不少資金，導致當前目標以轉盈為最優先。2022Q1首次EBITDA轉盈達86萬美金，Q2則達700萬美金。
2. OYO在境外的轉投資不小，從淨利層面看會更反映真實。2022H1共有9,000萬美金的淨虧損，已較2019年全年虧損13.4億美元大幅好轉。
3. 但從交易額增速的角度來看，2022H1交易額為6.2億美元，雖然比2020年全年的5.0億美元高，但從比例看低於2019年全年16.2億美元，復甦程度比歐美同業差。
4. 根據過往資訊，OYO最高估值為120億美金，目前私人市場估值約65億美元。但此前的估值還加計了在歐洲與東南亞潛在市場的產值，最新財報這兩區的發展限於停滯，在印度的恢復也不如預期，這意味著估值恐怕還有下修空間。
5. 根據OYO自己的數據，顧客有43%在20-24歲，其次有35%在25-30歲；亦即78%的顧客是青年，如何利用這部分的優勢，可能是OYO重振旗鼓的關鍵。
----------
India-based budget hotel brand OYO has recently announced again that it will have an IPO in the first half of 2023. However, judging from the current situation of post-pandemic recovery, OYO does not seem to have shown highly positive signals. Some views by Haize Capital are as follows:
1. OYO previously wasted a lot of money in disorderly expansion in China and the United States, resulting in the current goal of turning profit as the top priority. 2022Q1 EBITDA got out of the red for the first time, reaching US$860,000, and it reached US$7 million in Q2.
2. The amount of OYO's overseas reinvestment is not small, the figure of net profit is more likely to show the truth. In 2022H1, there was a total net loss of US$90 million, which has improved significantly from the full-year loss of US$1.34 billion in 2019.
3. However, from the perspective of GMV growth, 2022H1 has a GMV of US$620 million, which is higher than the US$500 million in 2020, but lower than the US$1.62 billion of full-year 2019 in terms of proportion, which suggests that its recovery pace lags behind that of European and American counterparts.
4. Based on past information, the maximum valuation of OYO was $12 billion, its current private market valuation is about $6.5 billion. However, the previous valuation included the output value of the potential markets in Europe and Southeast Asia, while the company's latest financial report shows that the development of these two regions has stagnated, and the recovery in India is not as expected, which means that the valuation may still have room for down revision.
5. According to OYO, 43% of customers are between 20-24 years old, followed by 35% between 25-30 years old; that is, 78% of customers are young people. How to take advantage of this part may be OYO’s key for revitalization.
----------
인도 경제형 호텔 브랜드 OYO는 최근 2023년 상반기 IPO를 하겠다고 재차 발표했다. 그러나 현재 포스트 코로나 회복 상황을 보면 OYO의 실적 성과는 만족스럽지 못한 것 같다. Haize Capital의 일부 관점은 다음과 같다.
1. OYO는 그동안 중국과 미국의 무질서한 확장에서 많은 자금을 낭비하여 현재 흑자 전환이라는 목표가 가장 중요한 과제로 떠올랐다. 2022년 1분기의 EBITDA는 처음으로 86만 달러의 적자를 냈다. 2분기의 EBITDA 손실은 700만 달러에 달했다.
2. OYO의 해외 재투자 금액이 적지 않아 순이익의 손익 상황을 보면 그 진실한 면을 더욱 보여줄 수 있다. 2022년 상반기 순손실 총금액은 9,000만 달러로 2019년 연간 13억4,000만 달러 적자에 비해 눈에 띄게 개선됐다.
3. 그러나 GMV 성장률을 보면 2022년 상반기의 GMV는 6억2,000만 달러로 2020년의 5억 달러보다 높다. 그러나 점유율에서는 2019년 한 해의 16억2천만 달러보다 낮았다. 이는 회복 속도가 유럽과 미국 동업보다 뒤처져 있음을 보여준다.
4. 과거 정보에 따르면 OYO의 최고 시장평가액은 120억 달러이며, 현재 사모 시장의 평가액은 약 65억 달러이다. 그러나 그동안의 평가액은 유럽과 동남아시아 잠재시장의 생산액을 포함했다. 그리고 회사의 최신 실적 발표에 따르면, 이 두 지역의 발전은 이미 정체되었고, 인도의 회복도 기대에 못 미쳤으며, 이는 평가 가치가 여전히 하향 수정될 여지가 있다는 것을 의미한다.
5. OYO에 따르면 고객의 43%가 20~24세이고 그 다음은 35%가 25~30세이다. 고객의 78%가 젊은 층인 셈이다. 이 부분의 우세를 어떻게 활용하느냐가 OYO의 향후 진흥의 관건일 수 있다.
文章鏈接 Hyperlink：https://skift.com/2022/11/28/oyo-still-keen-on-long-anticipated-ipo-next-year-after-narrowing-second-quarter-loss/
資料來源 Resource：Skift
標籤 Label：Oyo budget hotel India IPO