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海擇短評 Haize Comment：
步入2023年，美股科技業與旅遊業巨頭的財報預期大體有如後述的差異：科技業(特別是半導體領域)的財報會差，但是不知道有多差；旅遊業的財報則是乍看還好，但不知道什麼時候會開始差。
旅遊各細分領域中，郵輪行業的數據相對明朗些。總結幾大上市公司所披露的數據，可以發現，純從定價看，2023年幾乎都能比2019年同期高；從入住率看，2023年各季已經接近100%，能再優化的空間不大；從地域看各航線的盈利能力，基本是阿拉斯加航線最優，其次是加勒比海航線，最次是歐洲航線。
部分新聞公告數據雖然看起來很讓人興奮，比如皇家加勒比郵輪集團(NYSE: RCL)強調黑色星期五是“有史以來最大的單日預訂量”，其後是“史上最強的Cyber Monday”；嘉年華集團(NYSE: CCL)說12月有著"歷史上預訂量最高的一周”；挪威郵輪集團(NYSE: NCLH)則強調12月有“有史以來最好的10(天)連勝”，消費創造了“非凡的海浪季節(an extraordinary wave season)”。但相關敘述除了訂單量外，其實沒有任何對收入或盈利的表述。
無論如何，我們認為在各國幾近徹底取消對Covid-19的封控措施後，過往壓抑的旅遊需求仍會不斷釋出，特別是亞洲。至於郵輪產品的價值是否如船公司所說，是能受惠於經濟衰退的高性價比產品，還是有待觀察。
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Entering 2023, the financial guidance of the U.S.-listed tech industry and tourism giants are different as follows: the tech industry (especially the semiconductor field) has weak guidance, but how bad remains unknown; the guidance of the tourism industry is good at first glance, but not sure when it will turn poor.
Among the subdivisions of tourism, the cruise industry has relatively bright statistics. Summarizing the data disclosed by several major listed companies, it can be found that in terms of pricing, 2023 will almost always be higher than the same period in 2019; in terms of occupancy rate, it is approaching 100% in each quarter 2023, with little room for further improving; in terms of the profitability of different routes/regions, basically the Alaska route is the best, followed by the Caribbean route, and the European route ranks last.
Although some reports seem exciting, for example, Royal Caribbean Cruises Group (NYSE: RCL) emphasized that Black Friday is the "single largest booking day in its 53-year history", followed by "the strongest Cyber Monday in history"; Carnival Corporation (NYSE: CCL ) recorded "highest booking week ever" in December, while Norwegian Cruise Line (NYSE: NCLH ) experienced "the best 10 (days) streak ever" in December, creating "An extraordinary wave season". However, the relevant reports did not release any revenue or profit figures except for the order volume.
Anyway, we believe that as various countries completely lift the Covid-19 lockdown measures, the previously pent-up travel demand will continue to be unleashed, especially for Asia. It remains to be seen whether the value of cruise products are cost-effective that can benefit from the economy recession as the cruise companies said.
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2023년에 들어서면서 미국에 상장된 과학기술과 관광거두들의 재무실적전망은 다음과 같다. 과학기술업종 (특히 반도체분야) 의 재무실적전망이 비교적 좋지 않지만 얼마나 나쁜지는 여전히 알수 없다. 관광업의 실적전망은 언뜻 보기에는 좋지만 언제 나빠질지 확실하지 않다.
관광업의 세분화업종가운데서 크루즈업종의 통계수치는 상대적으로 비교적 눈에 띈다. 몇몇 주요 상장사가 공개한 데이터를 종합하면 가격 책정에서 2023년은 거의 2019년 같은 기간보다 높을 것이라는 것을 알 수 있다. 2023년 분기별 입주율은 이미 100%에 육박해 향상 공간이 크지 않다. 노선/지역별 수익성을 보면 기본적으로 알래스카 노선이 가장 좋고 카리브 노선, 유럽 노선이 그 뒤를 이었다.
일부 뉴스가 발표한 데이터는 사람을 흥분시키는 것처럼 보이지만, 예를 들어, 로열 캐리비안 크루즈 그룹 (NYSE: RCL)은 블랙 프라이데이가 '역대 가장 큰 하루 예약량'이고 '역대 가장 강한 Cyber Monday'가 그 뒤를 이었다고 강조했다. 카니발 그룹 (NYSE: CCL)은 12 월에 '역대 최대 주문량의 주간'을 기록했다. 그리고 노르웨이 크루즈 그룹 (NYSE: NCLH)은 12 월에 '역대 최고의 10 일'을 경험하여 '비범한 파도의 계절(an extraordinary wave season)'을 만들었다. 그러나 관련 보고서는 주문량 외에 수익이나 이익 수치를 공개하지 않았다.
여하튼 우리는 각국이 코로나19 봉쇄조치를 전면적으로 해제함에 따라 그전에 억눌렸던 관광수요가 계속 방출될것이며 특히 아시아지역은 더욱 그러할 것이라고 믿는다. 크루즈 제품의 가치가 크루즈 선사의 말처럼 경기 침체로 혜택을 볼 수 있을지는 지켜봐야 한다.
資料來源 Resource：Company Filings
標籤 Label：tech tourism 2023 RCL CCL NCLH