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海擇短評 Haize Comment：
Uber(NYSE: UBER)近期公告2022Q4財報，受益於網約車事業快速成長，整體獲利超乎預期，Adjusted EBITDA達6.7億美元, YoY增速673%，頓時成為同業的良好典範。海擇資本分享部分觀點如下：
1. 司機新增數超過3成: 公司公告截至Q4全球司機超過540萬人，Q4單季司機人數YoY增長35%，其中新司機人數YoY增長34%。公司認為通膨壓力有利於增加司機覆蓋，約有70%的司機進入Uber的目的是為了賺更多的錢。
2. 付費用戶數再創新高：Q4的付費用戶數1.31億再創歷史新高，超過2019年的1.11億。其中margin較高的網約車付費用戶數首次超過1億，這也影響網約車收入達41.4億美元，YoY增速82%。
3. 預計全年單季GAAP盈利：雖然Q4的Adjusted EBITDA為6.65億美元，但從GAAP會計準則看，仍虧損1.42億美元；不過公司同時也給到2023年將能做到單季GAAP虧轉盈的預期。
4. Reserve產品線進展順利：2022年全年Reserve(往返車)交易額達60億美金，Q4單季20億美元，已達Q4網約車整體交易額113億美元的18%。根據公司數據，以往返酒店為例，約有25%-38%的Uber客戶使用Reserve，這類產品在旅遊場景下將特別有爆發力。
5. 看好UberX Share：公司也說明，能同時載送多個不同上車地客戶的產品UberX Share(順風車)為下一個重點，這被定位為服務低價需求客戶的低成本產品，同時也能讓市場更為有效。
在推動旅遊產品(販售住宿、跨境火車票)失利後，看來Uber確定了未來產品推廣的優先順序，公司嘗試連接每一輛車(wire up every single vehicle, 涵蓋汽車、配送車、卡車、貨車與公共汽車)的長期目標雖然沒有更動，但短中期目標則是從各個角度優化"載客"網約車，無論是Reserve、UberX Share，或是命名為"Hailables"，涵蓋約2,000萬輛兩輪車+三輪車與450萬輛計程車的服務都是如此。而配送用車(外賣與生鮮雜貨配送)雖然毛利不高，但會是重要的獲客手段，其用戶轉化為高毛利網約車的獲客成本，約Google、Facebook和Instagram的四分之一。
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Uber (NYSE: UBER) announces its 2022Q4 financial report. With the rapid growth of ride-hailing business, the overall profit has exceeded forecast. Adjusted EBITDA reached $670 million, a growth of 673% YoY, immediately becoming the industry model. Some views shared by Haize Capital are as follows:
1. The number of newly signed drivers has increased by more than 30%: The company announced that as of Q4, its global ride-hailing drivers has exceeded 5.4 million, and it has increased by 35% YoY for the single quarter Q4 , of which the new drivers has increased by 34% YoY. The company believes that inflationary pressure is conducive to expanding driver coverage, about 70% of drivers join Uber for the purpose of earning more money.
2. New highs of paying users: Q4 paying users has reached a record high of 131 million, surpassing the 111 million in 2019. Among them, the car-hailing paying users with higher margins exceeded 100 million for the first time, which is one of the factors that made the ride-hailing revenue reach $4.14 billion, a growth of 82% YoY.
3. The single quarter GAAP for the whole year expects to make profit: Although the Q4 Adjusted EBITDA was $665 million, from the perspective of GAAP accounting standards, it still lost $142 million; however, the company expects to get out of the red for single-quarter GAAP in 2023.
4. The Reserve product line is running smoothly: The Reserve (round-trip) GMV has reached $6 billion in 2022, the GMV of Q4 single quarter was $2 billion, reaching 18% of the Q4 overall ride-hailing GMV of $11.3 billion. According to the company's data, taking the round-trip to hotel as an example, about 25%-38% of Uber users choose Reserve, this type of product would be highly potential in travel scenarios.
5. Optimistic about UberX Share: The company also stated that UberX Share can carry multiple customers at different spots at the same time. It is a low-cost product that can satisfy users seeking low fees, meanwhile making the market more efficient.
After failing to promote travel products (accommodation, cross-border train tickets), it seems that Uber has determined the priority order of future product development. Although the company's long-term goal to wire up every single vehicle (covering cars, delivery vehicles, trucks, vans and buses) has remained the same, the short and medium term goal is to optimize the "passenger-carrying" ride-hailing in all angles, whether Reserve, UberX Share, Or "Hailables", a service covering about 20 million two-wheelers + three-wheelers and 4.5 million taxis. Although the gross profit of delivery vehicles (food and fresh grocery) is not high, it will be an important means of customer acquisition, the customer acquisition cost of converting its users into high-margin ride-hailing users is about a quarter of that of Google, Facebook and Instagram.
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우버(NYSE: UBER)는 2022년 4분기 재무 실적을 발표했다. 온라인 차량호출 업무가 빠르게 증가함에 따라 전체 이윤은 예상을 초과했다. Adjusted EBITDA는 6억7,000만 달러로 전년동기대비 673% 증가해 업계의 모범이 됐다. Haize Capital의 관점은 다음과 같다.
1. 신규 계약 운전사 수가 30% 이상 증가했다. 이 회사가 발표한 수치에 따르면 4분기까지 그 전 세계 온라인 차량호출 운전사 수는 이미 540만명을 초과했다. 4분기 단일 분기는 전년동기대비 35% 증가했고, 이 중 신규 계약 운전사는 전년동기대비 34% 증가했다. 이 회사는 인플레이션 압력이 운전사 수를 확대하는 데 유리하다고 생각한다. 운전사의 약 70%가 더 많은 돈을 벌기 위해 우버에 가입했다.
2. 유료 사용자 수가 다시 최고치를 경신했다. 4분기 유료가입자는 1억3,100만명으로 사상 최고치를 기록했다. 이는 2019년의 1억1,100만명을 웃도는 수치다. 그중 이익률이 비교적 높은 온라인 차량호출 유료 사용자 수가 처음으로 1억명을 돌파했다. 이는 온라인 차량호출 영업수입이 41억 4,000만 달러로 전년동기대비 82% 증가한 영향 요인 중 하나다.
3. 연간 단일 분기 GAAP가 이익을 낼 것으로 예상된다. 4분기 Adjusted EBITDA는 6억6,500만 달러였지만 GAAP 회계기준으로는 1억4,200만 달러의 적자를 냈다. 그러나 이 회사는 2023년에 단일 분기 GAAP 적자에서 벗어날 것으로 예상된다.
4. Reserve 제품 라인은 원활하게 작동하고 있다. Reserve(왕복차)의 GMV는 2022년에 60억 달러에 이렸다. 4분기 한 분기 GMV는 20억 달러로 4분기 온라인 차량호출 GMV 113억 달러의 18%에 달했다. 이 회사에 따르면 호텔을 오가는 경우 우버 이용자의 약 25%~38%가 Reserve를 선택했다. 이런 종류의 상품은 여행 장면에서 잠재력이 매우 크다.
5. UberX Share(순풍차) 사업을 잘 본다. 이 회사는 또한 UberX Share가 여러 장소에서 동시에 여러 명의 고객을 태울 수 있다고 밝혔다. 이것은 저비용을 원하는 사용자를 만족시키는 동시에 시장을 더욱 효율적으로 만들 수 있는 저비용 제품이다.
우버는 관광상품(숙박, 크로스보더 기차표) 보급이 실패하자 미래 상품 개발의 우선순위를 정한 것으로 보인다. 이 회사의 장기적인 목표는 승용차, 배달차, 트럭, 화물차, 버스 등 모든 차량(wire up every single vehicle)을 위해 네트워크로 연결하는 것이지만, 중단기 목표는 여러 각도에서 '승객을 태우는' 인터넷 차량호출 서비스를 최적화하는 것이다. Reserve, UberX Share, Hailables를 막론하고 이 서비스는 약 2,000만 대의 이륜 + 삼륜차와 450만 대의 택시를 커버한다. 배달차(식품, 생선 배송)는 비록 총이익이 높지 않지만, 고객을 얻는 중요한 수단이 될 것이다. 그 사용자를 고이익 인터넷 차량호출 사용자로 전환하는 고객 획득 원가는 구글, 페이스북, 인스타그램의 약 4분의 1이다.
文章鏈接 Hyperlink：https://investor.uber.com/financials/default.aspx
標籤 Label：UBER Ride-hailing Reserve Food Delivery