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海擇短評 Haize Comment：
Booking(NASDAQ: BKNG)近期公告2022Q4與2022全年財報，全年交易額、收入、間夜量都創下歷史新高；考慮到亞洲開放國境較晚與俄烏戰爭對歐洲旅遊的影響，Booking的財務表現確實值得全球OTA行業的桂冠。放眼2023，公司在替代住宿增速稍弱於Airbnb的背景下，大力發展酒+X(Connected Trip)，Q1的預期不差。海擇資本分享部分思考如下：
1. 全年增長強勁：Q4雖非旅遊旺季，但以全年來看，2022年Booking總交易額1,210億美元，首次突破1,000億美元大關，相比2021年增長58%，與2019年相比增長 26%；收入略高於170億美元，也創下歷史新高，比2021年增長56%，比2019年增長13%，已完全自疫情恢復。
2. 歐亞以外增速迅猛：Q4間夜量2.11億創Q4新高；分解來看，相對2019年，美國區增長超過35%且超過全年平均增速(30%)，歐洲區和亞洲區的增長約為5%，世界其他地區增長為110%。
3. 替代住宿全球第二：Booking的Q4替代住宿間夜量為6120萬間夜，約為Airbnb(8820萬間夜)的69%；全年替代住宿間夜量約2.69億間夜，較2021年增長約56%，較2019年增長約11%。雖然全年替代住宿間夜量低於Airbnb的3.94億間夜，疫情以來增速也略低於Airbnb，但Booking在Connected Trip的發展遠快於Airbnb。
4. Q1/Q2預期懸殊：Booking公告2023年1月間夜量較2019年增長26%，YoY增長約60%，對Q1預期不差，但認為Q2會是全年最差。
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Booking (NASDAQ: BKNG) announces 2022Q4 and 2022 annual financial results, with annual GMV, revenue, and room nights all hitting record highs; Considering the late opening of Asia and the impact of the Russia-Ukraine war on European tourism, Booking's financial performance truly hit the No.1 over the global OTA industry. Looking ahead to 2023, the company is vigorously developing Hotel+X (Connected Trip) when the growth of alternative accommodation is slightly weaker than that of Airbnb, and the Q1 guidance is not bad. Haize capital releases partially thoughts as follows:
1. Strong annual growth: Although Q4 is not the peak tourist season, the total GMV reached $121 billion in 2022, surpassing $100 billion for the first time, up 58% from 2021 and up 26% from 2019; revenue of slightly more than $17 billion has also hit a record high, an increase of 56% over 2021 and a 13% increase over 2019, the company has fully recovered from the pandemic.
2. The growth outside Europe and Asia is rapid: the number of room nights in Q4 reached 211 million, a new high in Q4; in terms of regions, compared with 2019, the U.S. region has grown by more than 35% and exceeded the annual average growth rate (30%), the European and Asian regions have grown by about 5%, and the rest has grown by 110%.
3. Alternative accommodation ranks second in the world: Booking’s Q4 alternative accommodation room nights was 61.2 million, representing about 69% of Airbnb (88.2 million); Booking’s annual alternative accommodation room nights was about 269 million, an increase of about 56% over 2021, and an increase of about 11% over 2019. It's annual alternative accommodation room nights is lower than Airbnb's 394 million, and the growth since the COVID-19 is also slightly lower than that of Airbnb, however, the Booking's development of Connected Trip is much faster than that of Airbnb.
4. The great disparity for the guidance of Q1 and Q2: Booking announces that the number of room nights in January 2023 will increase by 26% from 2019, and will increase by about 60% YoY. The guidance for Q1 is not bad, while the company believes that Q2 will be the worst quarter in the whole year.
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부킹(NASDAQ: BKNG)은 2022년 4분기와 2022년 연간 재무실적을 발표했다. 연간 GMV, 수입, 객실 야간 숙박수는 모두 사상 최고치를 기록했다. 아시아 국가들의 개방이 늦고 러시아-우크라이나 전쟁이 유럽 관광업에 미친 영향을 고려할 때 Booking의 재무 실적은 확실히 전 세계 OTA 업계 1위가 되었다. 2023년을 내다보면 대체숙박의 성장속도가 Airbnb보다 약간 약한 상황에서 회사는 호텔+X(Connected Trip)를 대대적으로 발전시키고 있어 1분기 전망이 좋다. 이에 대해 하이저 캐피털은 다음과 같은 아이디어를 발표하고자 한다.
1. 연간 성장세가 강하다. 4분기는 여행 성수기가 아니지만 2022년 총 GMV는 1,210억 달러로 처음으로 1,000억 달러를 돌파해 2021년보다 58%, 2019년보다 26% 증가했다. 170억 달러를 약간 웃도는 수입도 2021년보다 56%, 2019년보다 13% 늘어난 사상 최고치를 기록했다. 회사는 코로나19에서 완전히 회복되었다.
2. 유럽과 아시아 이외의 지역은 빠르게 성장하고 있다. 4분기 객실 야간 숙박수는 2억1,100만으로 4분기 최고치를 기록했다. 지역별로는 2019년과 비교해 미국 지역이 35% 이상 성장했고 연평균 증가율(30%)을 웃돌았다. 유럽과 아시아 지역은 약 5% 성장했다. 나머지 지역은 110% 증가했다.
3. 대체숙박은 전 세계에서 두 번째에 차지한다. 부킹의 4분기 대체숙박의 객실 야간 숙박수는 6,120만으로 에어비앤비(8,820만)의 약 69%를 차지했다. 연간 예약된 대체숙박의 객실 야간 숙박수는 약 2억6,900만으로 2021년보다 약 56%, 2019년보다 약 11% 증가했다. 연간 대체숙박의 객실 야간 숙박수는 Airbnb의 3억9,400만보다 낮고, 코로나19 사태 이후 성장도 Airbnb보다 약간 낮지만, Connected Trip에서 Booking의 발전 속도는 Airbnb보다 훨씬 빠르다.
4. 1분기와 2분기의 전망은 큰 차이가 있다. 부킹은 2023년 1월의 객실 야간 숙박수가 2019년보다 26%, 전년동기대비 약 60% 증가할 것이라고 발표했다. 1분기 예상은 괜찮았지만 2분기는 연중 최악의 분기가 될 것으로 보고 있다.
文章鏈接 Hyperlink：https://ir.bookingholdings.com/overview/financials/quarterly-results/default.aspx
標籤 Label： BKNG Hotel OTA alternative accommodation Connected Trip