登錄
選單
登錄
海擇短評 Haize Comment：
2023年的旅遊投資跟歐美的GDP增速一樣冷嗎？
這幾年旅遊行業每年年初都被認為是資本寒冬，回顧疫情初期，旅遊行業停滯，每個人都認為多數旅遊公司將會倒閉清算；然而，隨後的2021年和2022年，多數旅遊公司倖存，全年總融資額分別達到了236億美元和140億美元，雙雙創下歷史新高與歷史次高紀錄，而此前總融資額的歷史高點是2018年的129億美元，僅為2021年的54%。
今年還會是狼來了嗎？2023年的開局並不好，現在看來似乎真的有點冷。Q1總融資額僅有4.2億美元，相當於2021年的2%、2022年的3%。當然，並不是只有旅遊領域的募資比較淡，整體的金融市場也很低迷，地緣政治變動讓高通膨對幾乎各國都造成了重創，利率上行、經濟下行 、多國資本市場拋售...而此前美國矽谷銀行倒閉、近期美國第一共和銀行陷入流動性風險，則為金融市場帶來新的不確定性。
果真如此悲觀？我們倒也不這麼認為。就如同Amazon、Google、Meta、Microsoft在不斷裁員的過程中，也在不斷補充與AI相關的人才，這證明了需求永遠都在。隨著經濟放緩，旅遊成為非必需消費品的最重要支出，海擇資本認為甚至有些國家會是"百業蕭條、旅遊獨旺"。基於旅遊產業研究，我們仍然可以從相關統計數據梳理出值得重視的目的地、值得投資的產品品類、值得開發的新技術變革。創新往往在艱難時期能更蓬勃發展，從攜程、Airbnb的崛起，都證明了這個道理，重點是，在增長與盈利的權衡中，現在投資人已不太可能扔錢給初創公司盲目燒錢，只求做到用戶活躍與增長；投資人更希望初創公司能兼顧盈利能力與客戶獲取，基業長青。
----------
Will the travel investment in 2023 be as sluggish as the GDP growth rate in Europe and America?
In recent years, the tourism industry has been considered to be in a capital winter at the beginning of each year. Looking back at the early days of the pandemic, the tourism industry stagnated, and everyone thought that most travel companies would go bankrupt and liquidate. However, in the subsequent years of 2021 and 2022, most tourism companies survived, with annual total financing amounts reaching $23.6 billion and $14 billion, respectively, setting new historical highs and the second-highest records. The previous historical high for total financing was $12.9 billion in 2018, which was only 54% of the amount in 2021.
Will it be "crying wolf" again this year? The start of 2023 has not been good, the total financing amount in Q1 is only $420 million, equivalent to 2% of 2021 and 3% of 2022. Of course, it's not just the tourism sector that has a lackluster fundraising environment; the overall financial market is also quite depressed. Geopolitical changes have caused high inflation to inflict heavy damage on almost every country, with rising interest rates, economic downturns, and capital market sell-offs in multiple countries... The collapse of Silicon Valley Bank and the recent liquidity risk faced by the First Republic Bank have brought new uncertainties to the financial market.
Is it really that pessimistic? We don't necessarily think so. Just like Amazon, Google, Meta, and Microsoft have been continuously laying off employees while also replenishing talent related to AI, this proves that demand is always there. As the economy slows down, tourism becomes the most important spending among non-essential consumer goods. In fact, Haize Capital believes that in some countries, it could be a situation of "all industries in recession, tourism thriving alone." Based on tourism industry research, we can still identify noteworthy destinations, worthwhile product categories for investment, and new technological innovations worth developing from relevant statistical data. Innovation often thrives during difficult times, as evidenced by the rise of Ctrip and Airbnb. The key is that in the balance between growth and profitability, investors are now less likely to throw money at startups blindly burning cash, merely aiming for user activity and growth; investors would rather see startups balance profitability and customer acquisition for long-term sustainability.
----------
2023년의 관광 투자는 유럽과 미국의 GDP 성장률처럼 부진할 것인가?
최근 몇 년 동안 관광업은 매년 초에 '자본의 추운 겨울'로 여겨졌다. 코로나19 발생 초기를 돌이켜보면 관광업이 정체되면서 모든 사람들이 대다수 관광회사가 파산하고 청산될 것이라고 생각했다. 그러나 이후 2021년과 2022년에는 대부분의 관광 회사가 살아남았다. 연간 융자 총액은 각각 236억 달러와 140억 달러에 달해 사상 최고치와 두 번째로 높은 기록을 세웠다. 이전 융자 총액의 역사적 고점은 2018년 129억 달러로 2021년의 54%에 불과했다.
올해도 늑대가 온다는 건가? 2023년은 출발이 좋지 않아 1분기 총 융자액이 4억2,000만 달러에 그쳐 2021년의 2%, 2022년의 3%에 해당한다. 물론 융자 환경이 부진한 것은 관광업뿐만 아니라 금융시장 전체도 상당히 부진하다. 지연정치학적 변화는 높은 인플레이션을 초래하여 거의 모든 국가에 심각한 영향을 끼쳤다. 여러 국가의 금리 상승, 경기 침체, 자본 시장 매도가 발생됐다. 실리콘밸리은행(SVB·Silicon Valley Bank)의 도산과 퍼스트 리퍼블릭 은행(the First Republic Bank)이 최근 직면 한 유동성 위험은 금융 시장에 새로운 불확실성을 가져왔다.
정말 그렇게 비관적인가? 우리는 그렇게 생각하지 않는다. 아마존, 구글, 메타, 마이크로소프트가 끊임없이 감원을 하는 동시에 인공지능과 관련된 인재도 끊임없이 보충하고 있는 것과 같다. 이것은 수요가 줄곧 존재한다는 것을 증명한다. 경기가 둔화됨에 따라 관광은 비필수 소비재 중 가장 중요한 지출이 되었다. 실제로 하이저 캐피털은 일부 국가에서 '모든 산업이 쇠퇴하고 관광업이 홀로 번영하는' 국면일 수 있다고 생각한다. 관광산업 연구를 바탕으로 우리는 관련 통계 데이터에서 주목할 만한 목적지, 투자할 만한 제품 유형과 개발할 만한 신기술 혁신을 찾을 수 있다. 혁신은 종종 어려운 시기에 더욱 왕성하게 발전할 수 있다. 씨트립과 에어비앤비의 굴기가 이를 증명한다. 관건은 성장과 리윤 사이에서 균형을 이루는 과정에 투자자들은 지금 맹목적으로 돈을 태우고 사용자의 활약도와 성장에만 초점을 맞춘 초창기 회사에 돈을 투자할 수 없다는 것이다. 투자자들은 스타트업이 수익성과 고객 확보 사이에서 균형을 이루어 경영의 지속 가능성을 실현하는 것을 더 원한다.
文章鏈接 Hyperlink：https://www.phocuswire.com/travel-startups-end-of-boom-or-beginnings-of-renaissance
資料來源 Resource：Phocuswire
標籤 Label：Investment Tourism Startup Post-pandemic