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海擇短評 Haize Comment：
Uber(NYSE: UBER)近期公告2023Q1財報。本季Uber用再創歷史新高的交易額、收入、EBITDA與Q2預期，安撫了投資人對交易用戶數下滑的不安，而所謂的降本增效，似乎真能通過生成式AI做到。海擇資本分享部分觀點如下：
1. 月交易用戶數下滑：本季Uber的月交易用戶數(MAPCs, Monthly Active Platform Consumers)在後疫情時代首次下滑，總數1.3億較Q4略下降100萬；但公司也同時給到夠好的財務數據，從ARPU角度說明未來的增長機會。
2. QoQ財務表現極佳：本季Uber的諸項財務數據不僅從YoY角度大幅增長，QoQ也維持增長，交易額(314億美元)、收入(88億美元)、Adjusted EBITDA(7.6億美元)分別比Q4增長2%、3%、14%。雖然QoQ增速不能說令人驚艷，但Uber到了百億美金的交易規模後，還能季季創新高，不出現季節性影響，非常不容易。本季Uber公告在前20大市場中已有15個盈利，特別在西班牙與德國進展迅速；過去我們曾認為Uber想在GAAP會計準則下盈利，會是永遠做不到的芝諾悖論(Zeno's Paradoxes)，現在我們收回該論斷。
3. 增長戰略以本業優先： 本季CEO Dara Khosrowshahi談到了Uber的增長戰略，即50%的增長來自基礎事業、35%的增長來自創新事業、15%的增長來自國際擴張。Khosrowshahi也談到了對Uber Eats中創新事業的部分數據：雖然配送基礎事業現在規模難以再快速放大，但Uber Eats的廣告商數量YoY增長70%，達34.5萬家，是目前Uber大部分的廣告收入來源。
4. 生成式AI用以降本：對於生成式AI，Khosrowshahi認為目前主要的作用在於降本，比如co-pilot能讓程式開發人員有更高的產量；而在對消費者端的應用，還需要等待AI更加人性化與發展出更複雜的交互。
5. Q2預期再創新高：根據公司公告，Q2的Adjusted EBITDA將YoY增長120%-134%，再創歷史新高。
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Uber (NYSE: UBER) recently announced its 2023 Q1 financial report. This quarter, Uber has soothed investors' concerns about the decline in transaction users with record-high GMV, revenue, EBITDA, and Q2 guidance. The so-called cost reduction and efficiency increase seems truly achievable through generative AI. Haize Capital shares some of its views as follows:
1. Decline in monthly transaction users: This quarter, Uber's Monthly Active Platform Consumers (MAPCs) fell for the first time in the post-pandemic era, with a total of 130 million, slightly down 1 million from Q4 last year. However, the company provided solid financial performance, illustrating future growth opportunities from an Average Revenue Per User (ARPU) perspective.
2. Excellent QoQ financial performance: This quarter, Uber's various financial data not only showed significant growth YoY but also maintained growth QoQ. Transaction volume ($31.4 billion), revenue ($8.8 billion), and Adjusted EBITDA ($760 million) grew by 2%, 3%, and 14% respectively compared to Q4 last year. While the QoQ growth rate may not be stunning, it is quite impressive for Uber to continue setting new records quarter after quarter on a transaction scale of tens of billions of dollars, without any seasonal effects. Uber announced this quarter that 15 of its top 20 markets are now profitable, with particularly rapid progress in Spain and Germany. In the past, we thought that it would be a Zeno's Paradox for Uber to achieve profitability under GAAP accounting standards, but we now retract this judgment.
3. Growth Strategy with Core Business as the Priority: This quarter, CEO Dara Khosrowshahi discussed Uber's growth strategy, with 50% of growth coming from its core business, 35% from innovative ventures, and 15% from international expansion. Khosrowshahi also mentioned some data about the innovative ventures within Uber Eats: although the scale of the delivery base business is hard to expand rapidly now, the number of advertisers on Uber Eats has increased by 70% year-on-year, reaching 345,000, which is currently the main source of advertising revenue for Uber.
4. Generative AI Used to Reduce Costs: Regarding generative AI, Khosrowshahi believes that its primary function at present is to reduce costs, for instance, co-pilot can increase the output of software developers. As for applications in the consumer sector, it's necessary to wait for AI to become more human-like and develop more complex interactions.
5. Q2 Guidance to Reach a New High: According to the company announcement, Q2's Adjusted EBITDA is expected to grow by 120%-134% year-on-year, setting a new historical record.
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우버(Uber, NYSE: UBER)는 2023년 1분기 재무실적을 발표했다. 이번 분기에 우버는 기록적인 GMV, 영업수입, EBITDA, 2분기 전망으로 거래 사용자 감소에 대한 투자자들의 우려를 완화시켰다. 생성식 AI을 통해 이른바 원가 절감과 효율 향상이 정말 실현될 수 있을 것 같다. 하이저 캐피털의 일부 관점은 다음과 같다.
1. 월간 활성 이용자수 감소: 이번 분기에 우버의 월간 활성 이용자수(MAPCs, Monthly Active Platform Consumers)는 코로나19 발생 후 처음으로 감소했다. 총 월간 활성 이용자수는 1억3,000만명으로 작년 4분기보다 100만명 약간 줄었다. 그러나 이 회사의 뛰어난 재무 실적은 가입자당 평균 수익(ARPU)의 관점에서 미래의 성장 기회를 설명한다.
2. 뛰어난 분기 재무 성과: 이번 분기 우버의 각종 재무 데이터는 전년 동기 대비 뚜렷하게 증가했을 뿐만 아니라 QoQ도 성장을 유지했다. 작년 4분기와 비교하면 GMV(314억달러)과 영업수입(88억달러), Adjusted EBITDA(7억6,000만달러)는 각각 2%, 3%, 14% 증가했다. 분기 성장률이 놀랍지 않을 수도 있지만 우버가 계절적 영향 없이 한 분기 연속 수백억 달러의 거래 규모로 신기록을 세우는 것은 쉽지 않다. 우버는 이번 분기에 상위 20대 시장 중 15개가 이미 흑자를 달성했으며, 그 중 스페인과 독일의 진전이 특히 빠르다고 발표했다. 과거에 우리는 우버가 GAAP 회계 준칙에서 이익을 내는 것이 '제논의 역설(Zeno's Paradoxes)'이 될 것이라고 생각했지만, 지금은 이 판단을 철회한다.
3. 핵심 사업에 중점을 둔 성장 전략: 이번 분기에 CEO인 Dara Khosrowshahi는 50%의 성장은 핵심 사업, 35%는 혁신 사업, 15%는 국제 사업의 확장이라는 우버의 성장 전략을 논의했다. Khosrowshahi는 또한 Uber Eats 혁신 사업의 일부 데이터를 언급했다. 현재 배달 사업의 규모가 빠르게 확장되기는 어렵지만 Uber Eats의 광고 고객 수는 전년 동기 대비 70% 증가한 34만5,000개에 달했다. 이는 우버의 현재 광고 수익의 주요 원천이다.
4. 생성식 AI는 비용 절감에 사용할 것임: 생성식 AI에 대해 Khosrowshahi는 현재의 주요 기능이 비용 절감이라고 생각한다. 예를 들어, co-pilot은 소프트웨어 개발자의 생산을 늘릴 수 있다. 소비 분야에서의 응용에 대해서는 인공지능이 인간처럼 변하고 더 복잡한 인터렉션을 개발할 때까지 기다릴 필요가 있다.
5. 2분기 실적 전망은 다시 최고치에 달할 것임: 회사 공시에 따르면 2분기 Adjusted EBITDA는 전년 동기 대비 120%~134% 증가해 사상 최고치를 기록할 것으로 예상된다.
文章鏈接 Hyperlink：https://investor.uber.com/financials/default.aspx
資料來源 Resource: Uber
標籤 Label：UBER Ride-hailing Delivery Generative AI