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海擇短評 Haize Comment：
7月7日，中國三家金融相關監管單位：中國人民銀行、國家金融監督管理總局、中國證監會，宣佈對螞蟻集團及旗下機構處以71.23億人民幣罰款，同時被處罰的還有騰訊旗下的"財付通"，被予以警告，並沒收違法所得5.66億元，罰款24.27億元。近一周後，中國總理李強在會見阿里巴巴(HK: 9988)雲部門和美團(HK: 3690)等公司時，發出強烈信號，表明對科技行業長達數年的強監管時期已經結束，並敦促他們採取更多措施支持經濟，李強在會議用的原文是：“我們希望廣大平台企業堅定信心，繼續推動創新突破，更好賦能實體經濟”。
中國的互聯網公司值得投資了嗎？乃至於中國當前疲軟的國內經濟將恢復增長了嗎？對此，投行與經濟學家大致分成兩派，一派認為中國的監管處罰屬"一事不二理"， 罰款塵埃落定後，對相關公司即利空出盡，是互聯網類公司後續將進行估值修復的積極信號，而相關公司也將是撐起中國經濟的支柱之一；另一派則認為在中美競爭的大環境下，對內對外嚴格監管的態勢難以改變，經濟仍將每下愈況。
我們當前的觀點更傾向前者，不過，應僅把互聯網監管視為開放的指標之一，強監管未來的方向、對外資經商環境的開放程度、整體經濟恢復的速度等，都需要觀察，而首先值得關注的指標，還是得看螞蟻集團、滴滴與抖音集團等三家公司何時於港交所IPO。
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On July 7th, three of China's financial regulatory bodies: the People's Bank of China, the National Financial Supervision and Administration Commission, and the China Securities Regulatory Commission, announced to fine Ant Group and its subsidiaries 7.123 billion RMB. Tencent's "Tenpay" was also penalized, receiving a warning, the confiscation of 566 million RMB in illegal earnings, and a fine of 2.427 billion RMB. Nearly a week later, Chinese Premier Li Qiang sent a strong signal in a meeting with Alibaba's (HK: 9988) Cloud division and Meituan (HK: 3690) among others, indicating that the era of strong supervision over the technology industry that has lasted for several years has come to an end. He urged them to take more actions to support the economy, Li said "We hope that the majority of platform enterprises will look forward with firm confidence ... continue to promote innovation and breakthroughs, better empower the real economy."
Is it worth investing in Chinese tech companies? And will China's currently sluggish domestic economy recover and return to growth? On this matter, investment banks and economists are broadly divided into two camps. One camp believes that China's regulatory penalties abide by the principle of "once penalized, not repeated". After the penalty, there is a positive signal that these tech companies will subsequently restore their valuations, and these companies will be the pillars supporting China's economy. The other camp, however, believes that in the context of major China-US competition, the trend of strict regulation both internally and externally is hard to change, and the economy will continue to worsen.
Our current view leans more towards the former. However, we should consider tech regulation as one of the indicators of openness. The future direction of strong regulation, the degree of openness of the business environment for foreign capital, the speed of overall economic recovery, etc., all need to be observed. The first indicator worth noting is when Ant Group, DiDi, and Douyin Group will IPO on the Hong Kong Stock Exchange.
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중국 3대 금융감독관리기구: 중국인민은행, 국가금융감독관리총국과 중국증감회는 7월 7일에 앤트 그룹(Ant Group Co.) 및 그 자회사에 71억2,300만 위안의 벌금을 부과한다고 발표했다. 텐센트의 '차이푸퉁(财付通)'도 경고 처벌을 내려 불법 소득 5억6,600만 위안을 몰수하고 24억2,700만 위안의 벌금을 부과했다. 최근 일주일 뒤 리창(李强) 중국 총리는 알리바바(HK: 9988) 클라우드 사업부와 메이퇀(HK: 3690) 등과의 회의에서 수년간 지속된 과학기술 업계에 대한 강한 규제 시대가 끝났다는 강력한 신호를 보냈다. 그는 그들에게 경제를 지원하기 위해 더 많은 행동을 취할 것을 촉구했다. 리창은 '우리는 대다수 플랫폼 기업이 자신감을 확고히 하고 혁신 돌파를 계속 추진하며 실물경제에 더 나은 능력을 부여하기를 바란다'고 말했다.
중국의 과학 기술 회사는 투자할 가치가 있는가? 중국 국내 경제는 회복되고 성장을 회복할 것인가? 이 문제에서 투자은행과 경제학자는 크게 두 진영으로 나뉜다. 일파는 중국의 감독관리처벌은 '규정을 위반하면 한번만 처벌하고 중복처벌하지 않는다'는 원칙을 준수한다고 인정했다. 처벌 후, 이러한 기술 회사들이 나중에 시가평가를 재개 할 것이며 중국 경제를 지탱하는 기둥이 될 것이라는 긍정적인 신호가 있다. 다른 일파는 중미 경쟁의 큰 배경에서 내외의 엄격한 조절통제의 추세는 개변되기 어려우며 경제는 계속 악화될 것이라고 인정했다.
우리의 현재 관점은 전자에 더 기울어져 있다. 그러나 우리는 인터넷 규제를 개방의 지표 중 하나로만 간주해야 한다. 앞으로 강한 감독관리의 방향, 외자경영환경의 개방정도, 전반 경제회복의 속도 등은 모두 관찰해야 한다. 첫 번째 주목할 만한 지표는 Ant Group, DiDi, Douyin Group이 언제 홍콩 증권거래소에 상장될 것인가이다.
文章鏈接 Hyperlink：https://www.reuters.com/world/china/premier-urges-chinese-tech-giants-support-economy-crackdown-ends-2023-07-12/
資料來源 Resource：Reuters
標籤 Label：China Tech Supervision Investment