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海擇短評 Haize Comment：
近期西班牙巴塞隆納的一間機票收益管理類的創業公司Caravelo宣告完成A輪融資，由領投方Samaipata與跟投方Adara Ventures等創投共同投資了350萬歐元。Caravelo自2015年成立以來主要從技術角度協助航空公司提供訂閱制旅遊套餐服務。公司CEO暨創始人Iñaki Uriz表示，Caravelo 已與Alaska Airlines、Wizz Air和Volaris等20家航空公司合作，融資資金除了完善旅行訂閱的技術工具外，也會將覆蓋領域延伸到酒店和其他旅遊業。
目前在旅遊行業實施訂閱制的公司很多，大體是類似Inspirato與Costco，僅限訂閱會員才能下訂單；其次是類似Selina與Volaris，在限定條件下可以用固定訂閱價格無限使用服務。此前我們在海擇觀點中談到墨西哥低成本航空公司Volaris推出年度訂閱服務，旅客可以用400美元的年度訂閱費，無限次兌換Volaris飛往所有目的地的last minute機票。考虑到Volaris是Caravelo的企業用戶，Caravelo提供的產品應該更偏向後者，技術難度會更高一些。
海擇資本對航空公司把訂閱制當成last minute機票的另一個分銷通路比較認同，但是對把廣泛的訂閱制當成主要或唯一產品销路的技術類創業公司比較憂慮，特別是在整體潛在市場(TAM,Total addressable market)部分，原因如下：
1. 規模量級不大的公司，訂閱制完全可以自己做，特別是絕大多數的單體酒店。
2. 酒店原有的忠誠度機制與收益管理系統可能不是訂閱制，但也許已足以覆蓋訂閱制的需求與用戶。
3. 訂閱制技術系統對採購方的價值，最終必須要做到：(採購方)訂閱制收入-Caravelo收費+第三方渠道last minute總收入(理論上會比原來小) ≧ 原有的第三方渠道last minute總收入。
特別如果3. 的部份無法被證實為真，採購商沒有必要購買Caravelo的技術服務--而我們認為這還是有比較多前提才能做到的。
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Recently, a Barcelona-based startup company Caravelo, specializing in airline ticket revenue management, announced the completion of its Series A funding round. The funding, amounting to 3.5 million euros, was jointly invested by lead investor Samaipata, co-investor Adara Ventures, and other venture capitalists. Since its establishment in 2015, Caravelo has primarily assisted airlines in offering subscription-based travel package services through technology. The company's CEO and founder, Iñaki Uriz, stated that Caravelo has collaborated with 20 airlines, including Alaska Airlines, Wizz Air, and Volaris. The funds raised will not only enhance the technical tools for travel subscriptions but also expand their services to hotels and other sectors in the travel industry.
Currently, many companies in the travel industry adopt subscription models, like Inspirato and Costco, where only subscription members are allowed to place orders, or like Selina and Volaris, which offer unlimited services at a fixed subscription price under certain conditions. Previously, Haize Comment has discussed the Mexican low-cost airline Volaris launching an annual subscription service, travelers can pay a $400 annual subscription fee to redeem unlimited last-minute tickets to all Volaris destinations. Considering that Volaris is a corporate user of Caravelo, the products offered by Caravelo likely lean towards the latter, with a higher technical difficulty.
Haize Capital agrees with airlines taking subscription models as an alternative distribution channel for last-minute tickets. However, there are concerns regarding tech startups that regard a broad subscription model as their primary or sole product sales channel, especially when considering the Total Addressable Market (TAM). The reasons are as follows:
1. For companies of a smaller scale, implementing a subscription model can be done independently, especially for the vast majority of standalone hotels.
2. Hotels' existing loyalty programs and revenue management systems may not be subscription-based, but they might already cover the needs and user base that a subscription model targets.
3. The value of a subscription-based tech system to the buyer must ultimately satisfy: Buyer's Subscription Revenue - Caravelo's Fee + Third-party Last-minute Total Revenue (which in theory would be less than before) ≥ Original Third-party Last-minute Total Revenue.
Especially if point 3 cannot be proven true, there's no compelling reason for buyers to purchase Caravelo's tech services. And we believe that there are several preconditions that need to be met to achieve this.
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최근 스페인 바르셀로나에서의 항공권 수익 관리하는 스타트업 Caravelo가 A라운드 융자를 완료했다고 발표했다. 이번 융자 총액은 350만 유로로 선도 투자자인 Samaipata, 공동 투자자인 Adara Ventures 및 기타 벤처 투자 기관이 공동 투자했다. 2015년 설립 이후 Caravelo는 주로 항공사들이 구독 기반 여행 패키지 서비스를 제공할 수 있도록 기술을 통해 돕고 있다. 이 회사의 CEO 겸 설립자 인 Iñaki Uriz는 Caravelo가 Alaska Airlines, Wizz Air 및 Volaris를 포함하여 20 개 항공사와 협력했다고 밝혔다. 융자의 자금은 관광 구독의 기술 도구를 강화할 뿐만 아니라 그 서비스를 호텔과 관광업의 다른 부문으로 확대할 것이다.
현재 여행업의 많은 회사들이 Inspirato와 Costco와 같은 구독 모델을 채택하고 있으며, 구독 회원만이 주문을 할 수 있다. 또는 Selina 및 Volaris와 같이 일정한 조건에서 고정 구독 가격으로 무제한 이용 서비스를 제공한다. 앞서 '하이저 평론'는 멕시코 저비용항공사인 Volaris가 연간 구독료 400달러를 내고 Volaris 노선의 모든 목적지로 무제한 가는 '라스트 미닛(last minute)' 항공권을 바꿀 수 있는 연간 구독 서비스를 도입한 것을 논의한 바 있다. Volaris가 Caravelo의 기업 사용자라는 점을 고려할 때 Caravelo가 제공하는 제품은 후자를 선호할 수 있으며 기술적 난이도가 더 높다.
하이저 캐피털은 항공사가 'last minute'항공권의 또 다른 유통 채널로 구독 모델을 사용하는 것에 동의한다. 그러나 기술 스타트업들은 광범위한 구독 모델을 주요 또는 유일한 제품 판매 채널로 보고 있으며, 특히 전체 잠재 시장(TAM,Total addressable market)을 고려할 때 이 점이 우려된다. 이유는 다음과 같다.
1. 규모가 작은 회사의 경우 구독 모델을 독립적으로 완성할 수 있다. 특히 절대다수의 독립적으로 경영하는 호텔에 대해서 그렇다.
2. 호텔의 기존 충성도 계획과 수익 관리 시스템은 구독 모델이 아닐 수 있지만 그들은 이미 구독 모델이 겨냥하는 수요와 사용자를 완전히 만족시킬 수 있다.
3. 구독의 기술 시스템은 구매자의 가치에 대해 최종적으로 만족해야 한다. 구매자의 구독 수익 - Caravelo의 비용 + 제3자 'last minute'의 총수익(이론적으로 원래보다 적을 것) ≧ 원시 제3자 'last minute'의 총수익.
특히 세 번째 점이 정확하다고 입증되지 않으면 구매자는 Caravelo의 기술 서비스를 구입할 수있는 설득력 있는 이유가 없다. 우리는 비교적 많은 선결조건을 만족시켜야만 이 목표를 실현할 수 있다고 생각한다.
文章鏈接 Hyperlink：https://www.phocuswire.com/airline-subscriptions-caravelo-funding
資料來源 Resource：Phocuswire
標籤 Label： Airline Subscription Investment Hotel