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海擇短評 Haize Comment：
近期台灣與南韓兩地最大的傳統旅行社雄獅旅遊(TW: 2731)與Hanatour(KR: 039130)皆已公告2023Q3財報。雙方今年暑期旺季的復甦態勢發生重大改變，Hanatour更重視互聯網化(按公告APP月活躍53.2萬超過Triple與Myrealtrip)與銷售中高價產品(Hana Pack 2.0: mid-to-high-priced package)，這致使財報的結構改變，GMV較2019年同期暴增90%，但收入僅2019年同期的60%；而雄獅更重視建立本身的生態系，GMV(依雄獅財報的財報會計準則，交易額即財報的"收入")則較2019年同期為低，但雙方策略雖有不同，營業利潤都遠較2019年同期為優。海擇資本轉錄相關數據如下：
1. 雄獅旅遊2023Q3收入66.5億台幣(約2.11億美金)，較2019年同期低32%；營業利潤2.15億台幣(約674萬美金)，較2019年虧轉盈。2019Q3收入為77.3億台幣(約2.45億美金)，營業虧損186萬台幣(約6萬美金)。依2023.11.27當地證交所收盤價，雄獅旅遊市值129億台幣，約4.1億美金。
2. Hanatour於2023Q3收入1,267億韓元(約9,780萬美金)，較2019年同期低39%；營業利潤132億韓元(約1,020萬美金)，較2019年增長155%。2019Q3收入為2,084億韓元(約1,6億美金)，營業利潤為51.8億韓元(約400萬美金)。依2023.11.27當地證交所收盤價，Hanatour市值8,709億韓元，約6.72億美金。
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The largest traditional travel agencies in Taiwan and South Korea, Lion Travel (TW: 2731) and Hanatour (KR: 039130), have both announced their Q3 2023 financial reports. There has been a significant change in the recovery trend during this year's summer peak season for both companies. Hanatour has placed more emphasis on digitalization (according to the announcement, their app's monthly active users reached 532,000, surpassing Triple and Myrealtrip) and the sale of Hana Pack 2.0: mid-to-high-priced package. This has led to a structural change in Hanatour's earnings, with GMV soaring by 90% compared to the same period in 2019, but revenue only at 60% of the 2019 level. Lion Travel, on the other hand, has focused more on establishing its own ecosystem. According to Lion Travel's financial reporting standards, its GMV (equivalent to "收入" in the financial report) was lower compared to the same period in 2019. However, despite their different strategies, both companies' operating profits significantly outperformed the same period in 2019.
1. Lion Travel reported Q3 2023 revenue of 6.65 billion NTD (approximately $211 million), which is 32% lower than the same period in 2019. Their operating profit was 215 million NTD (approximately $6.74 million), turning a profit compared to a loss in 2019. In Q3 2019, the revenue was 7.73 billion NTD (approximately $245 million), with an operating loss of 1.86 million NTD (approximately $60,000). As of November 27, 2023, based on the closing price on the local stock exchange, Lion Travel's market capitalization is 12.9 billion NTD, approximately $410 million.
2. Hanatour recorded a revenue of 126.7 billion SKW (approximately $97.8 million) in Q3 2023, which is 39% lower than the same period in 2019. Their operating profit was 13.2 billion SKW(approximately $10.2 million), a 155% increase from 2019. In Q3 2019, the revenue was 208.4 billion SKW (approximately $160 million), with an operating profit of 5.18 billion SKW(approximately $4 million). As of November 27, 2023, based on the closing price on the local stock exchange, Hanatour's market capitalization is 870.9 billion SKW, approximately $672 million.
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대만과 한국 최대 전통 여행사인 라이언 트래블(TW: 2731)과 하나투어(KR: 039130)는 모두 2023년 3분기 재무실적을 발표했다. 올해 여름 성수기에는 두 회사 모두 회복세가 크게 바뀌었다. 하나투어는 디지털화를 더욱 중시(공고에 따르면 하나투어의 앱은 월간 활성 사용자가 53만2,000명으로 트리플과 마이리얼트립), 하나팩2.0(mid-to-high-priced package) 판매를 넘어섰다. 이는 하나투어 수익의 구조적 변화로 이어졌다. GMV는 2019년 동기에 비해 90% 급등했지만, 수익은 2019년 수준의 60%에 그쳤다. 반면에 라이언 트래블은 자체 생태계를 구축하는 데 더 중점을 둔다. 라이언 트래블의 재무 기준에 따르면 GMV(재무 보고서의 "수익"에 해당) 는 2019년 동기보다 감소했다. 두 회사의 전략이 다르지만 2019년 두 회사의 영업이익은 같은 기간보다 월등히 좋았다.
1. 라이언 트래블의 2023년 3분기 수익은 66억5,000만 대만달러(약 2억1,100만 달러)로 2019년 동기보다 32% 감소했다. 영업이익은 2억1,500만 대만달러(약 674만 달러)로 2019년에 비해 흑자로 돌아섰다. 2019년 3분기 영업수익은 77억3,000만 대만달러(약 2억4,500만 달러)였다. 영업손실은 186만 대만달러(약 6만 달러)였다. 현지 증권거래소의 2023년 11월 27일 종가에 따르면 라이언 트래블의 시가총액은 129억 대만달러, 약 4억1,000만 달러다.
2. 하나투어의 2023년 3분기 수익은 1,267억원(약 9,780만 달러)으로 2019년 동기보다 39% 감소했다. 영업이익은 132억원(약 1,020만달러)으로 2019년보다 155% 늘었다. 2019년 3분기에는 영업수익은 2,084억원(약 1억6,000만달러), 영업이익 51억8,000만원(약 400만달러)을 기록했다. 현지 증권거래소의 2023년 11월 27일 종가에 따르면 하나투어의 시가총액은 8,709억원, 약 6억7,200만 달러다.
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資料來源 Resource：LionTravel, Hanatour
標籤 Label： Taiwan Korea Lion Travel TW: 2731 Hanatour KR: 039130